Con la giusta strategia di gestione, il bitcoin aumenta quasi sempre il valore di un portafoglio misto, secondo una ricerca Bitwise – anche se acquistato al massimo storico.
Sulla base di un test che utilizza dati storici, il gestore patrimoniale con sede a San Francisco ha scoperto che gli investitori che allocavano una piccola percentuale di bitcoin in un portafoglio composto da azioni e obbligazioni avrebbero avuto un notevole aumento dei rendimenti cumulativi, anche negli ultimi tre anni.
Lo studio Bitwise
Bitwise ha affermato nel suo rapporto di mercoledì 6 maggio – scritto dal suo responsabile della ricerca, Matt Hougan – che un’allocazione del 2,5% di bitcoin a gennaio 2014, ribilanciata su base trimestrale, avrebbe aumentato i rendimenti del portafoglio dal 26% a quasi il 45% entro il 31 marzo 2020.
Un’allocazione del 5% avrebbe un rendimento pressoché raddoppiato su un portafoglio tradizionale al 65% nello stesso arco di tempo. Ciò non è molto sorprendente. Dopotutto, il prezzo del bitcoin è passato da 750 $ a 6,500 $ negli ultimi sei anni.
Considerando che il bitcoin è stato l’attività più performante dell’ultimo decennio, gli investitori si aspetterebbero rendimenti fuori misura per il possesso di qualcosa che ha visto un aumento dei prezzi del 766%.
Ma ciò che è interessante è che i rendimenti sono aumentati, sebbene marginalmente, anche quando il bitcoin è stato allocato al massimo storico di 20.000 $ a dicembre 2017 ed ha continuato a essere custodito nello stesso portafoglio fino al 31 marzo, quando la quotazione è scesa del 66% circa a poco meno di 6.500 $.
Nello stesso arco di tempo, e ipotizzando un ribilanciamento trimestrale, un’allocazione del 2,5% o del 5% ha portato a rendimenti dello 0,05% o dello 0,40% su un portafoglio composto da azioni mondiali al 60% e obbligazioni al 40%.
Senza alcuna allocazione di bitcoin, il valore del portafoglio sarebbe effettivamente diminuito dello 0,54%; un’allocazione di bitcoin dell’1% porterebbe a una riduzione dello 0,51% del valore complessivo di un portafoglio.
Il segreto è nella natura di Bitcoin
Nel suo rapporto, Bitwise spiega che questi risultati apparentemente paradossali derivano dalla natura del bitcoin come risorsa: è altamente volatile, ma in gran parte non correlato ad altre risorse.
“L’aggiunta di bitcoin a un portafoglio diversificato di azioni e obbligazioni avrebbe aumentato in modo consistente e significativo i rendimenti cumulativi e adeguati al rischio di quel portafoglio in qualsiasi periodo significativo nella storia dei bitcoin, a condizione che sia in atto una strategia di riequilibrio”, si legge nel rapporto.
E ci sono alcuni chiari avvertimenti. Bitwise sottolinea che il profitto dipende da una strategia di riequilibrio disciplinata e coerente. Coloro che hanno ribilanciato il proprio portafoglio troppo spesso hanno sofferto di bassi rendimenti, mentre quelli non hanno mai ribilanciato, hanno aumentato significativamente il loro rischio di ribasso.
Qualunque cosa accada al bitcoin nei prossimi anni, il rapporto di Bitwise sembra fornire una solida ragione per integrare il bitcoin nella prossima generazione di strategie per la gestione patrimoniale.
