El FMI dice que las CBDC tienen potencial, pero no resuelven todos los problemas

Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) pueden beneficiar a los países que buscan ejercer más control sobre su política monetaria, pero no son una solución a todas las crisis, dice un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) publicado la semana pasada.

Una herramienta complementaria

Aunque la mayor parte del informe se centra en los pros y los contras de una CBDC, así como en las consideraciones políticas de un banco central que emite su propia moneda digital, su principal conclusión parece ser que una CBDC debe verse como una herramienta adicional en la emisión. monedas o política monetaria, más que una panacea para cualquier economía mundial.

"En general, el documento señala que las CBDC no cambian cualitativamente las fuerzas económicas que conducen al uso internacional de las monedas, ya que son solo formas digitales de las monedas fiduciarias existentes, pero cuantitativamente podrían fortalecer los incentivos para reemplazar e internacionalizar las monedas". , dice el informe. Una CBDC no es una solución viable para las economías mediocres y no salvará a las naciones con alta inflación o problemas internos similares.

Relaciones Internacionales

Una de las principales ventajas de la moneda digital de un banco central es que es (quizás obviamente) un sistema de pago digital, según el informe. Antes de que las CBDC puedan emitirse o adoptarse, los países deberían examinar los tratados internacionales que rigen los acuerdos monetarios, sugiere el informe.

"Las autoridades también necesitarán evaluar si las restricciones a los pagos en las CBDC son consistentes con las obligaciones de los países bajo tratados internacionales y bilaterales, incluidos los artículos del acuerdo con el FMI", dijo el informe.

Otras consideraciones incluyen el impacto de una CBDC en la política monetaria interna. Las naciones pueden beneficiarse de la emisión de sus propias CBDC, por ejemplo, si dichos instrumentos ayudarían a los bancos centrales emisores a aprovechar los canales de pago digitales.

En teoría, las CBDC también pueden permitir que los bancos centrales reduzcan las tasas de interés oficiales "por debajo del límite inferior efectivo", lo que les permite ejercer un mejor control sobre su política monetaria. Sin embargo, estas mismas facetas podrían crear desventajas.

Stablecoin privada

El informe también examinó los planes de individuos privados para lanzar una moneda estable que se usaría internacionalmente y se comercializaría en plataformas como Bitcoin Revolution. Los autores especulan que las "Big Tech" podrían esencialmente lanzar sus monedas estables vinculándolas a reservas legales en el momento del lanzamiento, solo para soltarlas más tarde.

Estas monedas estables globales (GSC) no admitidas se convertirían en algo así como una moneda sin estado. Su valor podría preservarse a través del compromiso de Big Tech de seguir "un conjunto creíble de reglas y principios" que actúan de manera muy similar a un banco central ".

Este riesgo es particularmente agudo en países con tipos de cambio inestables o alta inflación. “Además, incluso en países con marcos de políticas creíbles, la adopción de GSC podría ser significativa, ya que podría facilitar las transacciones asociadas con ciertas plataformas de comercio electrónico o redes sociales”, dijo.

"Es posible que las plataformas no requieran el uso de GSC, pero lo fomentan mediante incentivos (por ejemplo, precios más bajos pagados por bienes y servicios en la plataforma si se utiliza GSC)".