Merkitsevätkö kryptovaluuttauutiset Coinbasen osakkeiden kohtaloa?

Yhdysvaltain suuren kryptovaluuttapörssin Coinbase osakkeet (NASDAQin osakkeet: COIN) sai osuman tänä aamuna sen jälkeen, kun Binance.US ilmoitti suunnitelmistaan ​​poistaa Bitcoin-kaupankäyntimaksut käyttäjiltä, ​​jotka käyvät kauppaa Yhdysvaltain dollarin, Tetherin, USD COINin ja Binance USD:n kanssa.

Siirto tapahtuu, kun kryptovaluuttamarkkinat horjuvat ja Bitcoinin hinta putosi alle 18.000 78 dollarin viime viikonloppuna. Tämä on toinen suuri uhka Coinbaselle, jonka osakkeet ovat pudonneet yli XNUMX% tänä vuonna johtuen kryptovaluuttojen kaupankäynnin ja kryptovaluuttojen hintojen laskusta. Onko uutinen merkki tuomitsemisesta otsikolle? Katsotaanpa.

Kaupankäyntimaksut ovat tärkeitä Coinbaselle

Kaupankäyntimaksut muodostavat suurimman osan Coinbasen tuloista. Esimerkiksi vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, kun alustan kaupankäyntivolyymi putosi alimmalle tasolleen viimeisen viiden vuosineljänneksen aikana, myös nettoliikevaihto laski. Suuri huolenaihe on, että vaikka liikevaihto laski ensimmäisellä neljänneksellä, transaktiotulot muodostavat edelleen noin 87 % kokonaistuloista.

Joten jos Coinbase leikkaa kaupankäyntimaksuja pysyäkseen kilpailun tahdissa, se olisi epäilemättä vaikeuksissa yrityksen nykyisen liiketoimintamallin vuoksi. Tämä on legendaarisen sijoittajan Jim Chanosin pääargumentti, jonka rahasto oikosulkee osakkeita.

"Coinbase ei ollut kryptovaluuttojen hinnoitteluvaihtoehto", Chanos sanoi podcastissa muutama viikko sitten. "Se oli puhelu siitä, mitä luulimme olevan jonkinlainen oheis- ja saalistusliiketoimintamalli."

Chanos, joka on kuuluisa panoksistaan ​​entisiin yrityksiin, kuten Enron, odottaa Coinbasen pörsseiltä veloittaman 1,5 prosentin palkkion laskevan niinkin alhaiseksi kuin 0,50 prosenttia. Chanos huomautti, että se on jo laskenut 4 prosenttia.

Coinbase CFO Alesia Haas kysyi kaupankäyntipalkkioista yhtiön tulospuhelussa 11. toukokuuta, ja sanoi, että kaupankäyntipalkkiot ovat pysyneet vakaina ja sekapalkkioprosentti on noussut kahden edellisen vuosineljänneksen aikana.

Mutta Binance.US ei ole ainoa pörssi, joka kilpailee maksuista. Rahoituspalvelualusta SoFi ilmoitti myös, että sen avulla käyttäjät voivat sijoittaa osan jokaisesta suorasta talletuksesta kryptovaluuttoihin ilman palkkioita.

Onko Coinbase tuomittu?

Vaikka en sanoisi, että tämä olisi hyvä kehitys Coinbaselle ja että edessä saattaa olla vaikeita aikoja, en menisi niin pitkälle, että sanoisin, että yritys on tuomittu.

Ensinnäkin Coinbase on pitkään tiennyt, että sen on hajautettava tulojaan, ja pyrkii siihen. Äskettäisessä tuloslehdistötilaisuudessa yhtiö huomautti, että yli puolet sen aktiivisista käyttäjistä käyttää Coinbasea muuhun kuin kaupankäyntiin, mukaan lukien kryptovaluuttojen kasvattamiseen, kryptovaluuttojen kulutukseen yritysten kanssa ja sen käyttämiseen hajautetuissa sovelluksissa.

Lisäksi Coinbase pyrkii monipuolistamaan tuloja tilauspalveluilla. Coinbase One, yrityksen tilauspalvelu, antaa käyttäjille mahdollisuuden käydä kauppaa kryptovaluutoilla ilman palkkioita jopa 10.000 1 tapahtumaan kuukaudessa. Vaikka Coinbasen tilaus- ja palvelutuotot eivät vieläkään edusta suurta osaa liikevaihdosta, ne kasvoivat noin 170 % ensimmäisellä neljänneksellä edellisvuodesta.

Uskon, että lisääntynyt kilpailu saattaa asettaa paineita kaupankäyntipalkkioihin ja siten myös yhtiöön, mutta Coinbase on jo selvinnyt kryptovaluuttatalveista ja sillä on edelleen yksi alan vakiintuneimmista brändeistä. Jos luulet, että kryptovaluuttoja tulee olemaan noin 10 vuoden kuluttua ja että niillä käydään kauppaa enemmän kuin nykyään, on vaikea kuvitella maailmaa, jossa Coinbase ei olisi johtava välittäjä tällä alalla.