Obilježavaju li vijesti o kriptovalutama sudbinu dionica Coinbasea?

Dionice velike američke burze kriptovaluta Coinbase (NASDAQ dijeli: COIN) jutros je udario nakon što je Binance.US najavio planove za uklanjanje naknada za trgovanje Bitcoinima za korisnike koji trguju američkim dolarom, Tetherom, USD COIN i Binance USD.

Ovaj potez dolazi jer tržište kriptovaluta posustaje, a cijena Bitcoina pala je ispod 18.000 dolara prošlog vikenda. Ovo je još jedna velika prijetnja Coinbaseu, čije su dionice ove godine pale za više od 78% zbog smanjenja obujma trgovanja kriptovalutama i cijena kriptovaluta. Je li vijest znak osude za titulu? Pogledajmo.

Naknade za trgovanje važne su za Coinbase

Naknade za trgovanje čine najveći dio prihoda Coinbasea. Na primjer, u prvom tromjesečju 2022., kada je obujam trgovanja na platformi pao na najnižu razinu u posljednjih pet tromjesečja, neto prihod je također opao. Velika je zabrinutost da, čak i uz pad prihoda u prvom tromjesečju, prihodi od transakcija i dalje čine oko 87% ukupnog prihoda.

Dakle, ako bi Coinbase smanjio naknade za trgovanje kako bi održao korak s konkurencijom, nesumnjivo bi bio u problemu s obzirom na trenutni poslovni model tvrtke. To je glavni argument legendarnog investitora Jima Chanosa, čiji fond kraće dionice.

"Coinbase nije bio izbor cijene kriptovaluta", rekao je Chanos u podcastu prije nekoliko tjedana. "Bio je to poziv o onome što smo mislili da je neka vrsta pomoćnog i grabežljivog poslovnog modela."

Chanos, poznat po svojim okladama na bivše tvrtke poput Enrona, očekuje da će provizija od 1,5% koju Coinbase naplaćuje burzama pasti na čak 0,50%. Chanos je napomenuo da je već pao za 4%.

Upitana o naknadama za trgovanje tijekom telefonskog razgovora tvrtke 11. svibnja, financijska direktorica Coinbasea Alesia Haas rekla je da su naknade za trgovanje ostale stabilne i da je mješovita stopa naknada porasla u prethodna dva tromjesečja.

Ali Binance.US nije jedina burza koja se natječe u naknadama. Platforma financijskih usluga SoFi također je objavila da će omogućiti korisnicima da ulože dio svakog izravnog depozita u kriptovalute bez provizije.

Je li Coinbase osuđen na propast?

Iako ne bih rekao da je ovo dobar razvoj za Coinbase i da nas čekaju neka teška vremena, ne bih išao tako daleko da kažem da je tvrtka osuđena na propast.

Kao prvo, Coinbase već dugo zna da treba diverzificirati svoje prihode i radi na tome. Tijekom nedavne tiskovne konferencije o zaradi, tvrtka je istaknula da više od polovice njenih aktivnih korisnika koristi Coinbase za druge aktivnosti osim trgovanja, uključujući rast kriptovaluta, trošenje kriptovaluta s tvrtkama i korištenje u decentraliziranim aplikacijama.

Osim toga, Coinbase nastoji diverzificirati prihode s uslugama pretplate. Coinbase One, usluga pretplate tvrtke, omogućuje korisnicima trgovinu kriptovalutama bez provizije za do 10.000 transakcija mjesečno. Iako još uvijek ne predstavlja veći dio prihoda, Coinbaseov prihod od pretplata i usluga porastao je za približno 1% u prvom tromjesečju u odnosu na prethodnu godinu.

Mislim da bi povećana konkurencija mogla izvršiti pritisak na naknade za trgovanje, a time i na tvrtku, ali Coinbase je već preživio zime kriptovaluta i još uvijek ima jedan od najučestalijih brendova u industriji. Ako mislite da će kriptovalute postojati za 10 godina i da će više ljudi trgovati njima nego danas, teško je zamisliti svijet u kojem Coinbase nije vodeći broker u ovom sektoru.