Apakah dolar digital memberi negara kendali yang berlebihan atas uang?

Baru-baru ini, Demokrat di DPR dan Senat AS mengusulkan RUU yang akan memungkinkan orang untuk memegang rekening giro langsung dengan bank Federal Reserve. Akun-akun ini telah dijuluki "dolar digital" dan rencana ini bertujuan untuk merangsang ekonomi dengan suntikan uang tunai langsung dan untuk membiayai non-bank.

Pengembalian sejarah

Meskipun ini mungkin tampak seperti ide baru yang elegan yang mendorong antusiasme untuk blockchain, mata uang digital dan inklusi keuangan, proposal serupa, yang dijuluki "Rencana Chicago," dipertimbangkan oleh Presiden Franklin Roosevelt selama Depresi Besar tahun 30-an dan akhirnya ditolak.

Jadi, sekarang, rencana tersebut bukannya tanpa manfaat. Tetapi, sekarang dan nanti, itu harus ditolak karena itu akan menjadi salah satu perebutan kekuasaan terbesar dalam sejarah Amerika, mempolitisasi sistem keuangan yang tidak dapat dibatalkan.

Pertimbangan tentang sistem perbankan AS

Saat ini bank swasta bertindak sebagai perantara antara deposan dan pemerintah. Pialang ini mengambil biaya untuk peran ini. Dan memang benar bahwa beberapa orang tidak memiliki cukup tabungan untuk berpartisipasi atau mempercayai sistem perbankan swasta.

Sistem dolar digital akan memungkinkan pemerintah untuk mensubsidi stimulus moneter kontra siklus non-langsung dan langsung dan bahkan memberlakukan aturan moneter non-diskresioner. Tetapi godaan dan insentif kuat yang diciptakan terlalu besar untuk membenarkan keuntungan marjinal tersebut.

Dalam memotong investor, rencana ini menghilangkan semua yang ada di antara rekening bank warga dan Leviathan Washington. Tampaknya menyenangkan bisa menyuntikkan uang ke, katakanlah, semua rekening pemilik restoran kecil.

Tetapi harus dipertimbangkan bahwa pemerintah yang memberi bisa menerima. Setiap kredit atau debit pada rekening warga akan tunduk pada pemungutan suara atau, lebih buruk lagi, pada birokrat. Kontrol atas kekuatan ini pasti bisa ada, tetapi mengingat lingkungan hiper-partai, sangat mungkin kontrol ini dapat diatasi.

Memang benar bahwa rekening dolar digital, seperti rekening giro pribadi, akan diasuransikan oleh FDIC. Tetapi ini seharusnya menjadi kenyamanan dingin bagi orang Amerika yang menghadapi hantu hiperinflasi jika asuransi semacam itu benar-benar dibutuhkan.

Memang benar, sebagai lender of last resort, The Fed tidak dapat, secara definisi, gagal bayar. Tetapi bahkan bank swasta tidak bisa jika Fed menyediakan likuiditas kepada mereka. Namun, jika ekonomi mencapai titik di mana skenario seperti itu mungkin terjadi, orang akan kehilangan kepercayaan pada The Fed daripada bank individu - masalah sentralisasi lainnya.

Kesimpulan

Kekuasaan menggoda. Pemikiran tentang "Crypto Czar" dengan beberapa kantor baru dan gelar yang fantastis pasti akan menarik bagi Partai Republik dan Demokrat yang ingin menunjukkan visi mereka sendiri tentang dolar digital. Tetapi kekuasaan seharusnya tidak pernah menjadi tujuan itu sendiri. Meskipun tampak berantakan, ekonomi pasar menghasilkan sistem yang kuat dan teratur yang dapat bereaksi bahkan terhadap virus paling mematikan untuk mengalokasikan sumber daya masyarakat yang langka secara efisien.