"Validasi terkuat" dari teori safe haven BTC

Sejumlah diskusi telah dilakukan selama dekade terakhir tentang properti bitcoin BTC yang akan memungkinkannya berfungsi sebagai tempat berlindung yang aman, serta kemungkinan pengaruh peristiwa geopolitik dan makroekonomi, terutama yang menyebabkan rasa ketidakpastian. Peristiwa baru-baru ini yang telah disaksikan dunia antara AS dan Iran memberikan bukti empiris yang diperlukan dalam menceritakan reaksi BTC terhadap keadaan geopolitik, sehingga teori tersebut dapat bertahan dalam uji praktis.

Coin Metrics, sebuah firma analisis pasar crypto, memeriksa tiga peristiwa besar terkait dengan ketegangan militer antara Amerika Serikat dan Iran, menerbitkan hasilnya dalam laporan terbarunya:

1. 3 Januari: Serangan pesawat tak berawak AS di Iran membunuh Mayor Jenderal Iran Qasem Soleimani. Berita tersebut memuat sedikit detail yang akan dipublikasikan tiga jam kemudian.

Pada titik ini, minyak dan emas sudah bereaksi positif, sementara BTC tertinggal sekitar tiga jam. Oleh karena itu, jawabannya tidak dapat digunakan sebagai bukti sifat safe haven-nya, karena ada kemungkinan penjelasan lain:

• pelaku pasar menawarkan harga BTC dalam menghadapi ketidakpastian geopolitik yang lebih besar, tetapi dengan penundaan karena pasar tidak efisien dan peserta menjadi lambat dalam mengetahui dan bertindak berdasarkan informasi;
• tidak ada hubungan yang kuat antara BTC dan peristiwa geopolitik dan selama beberapa jam setelah peristiwa tersebut, harga bitcoin telah jatuh atau tetap stabil, yang tidak sesuai dengan lambatnya penjelasan penyebaran informasi;
• perubahan harga intraday tanpa katalis berita yang jelas, tetapi umumnya didorong oleh likuidasi paksa pada produk-produk berjangka.

2. 7 Januari: Iran meluncurkan serangan rudal ke pangkalan militer AS di Irak; ketegangan militer meningkat.

Pemeriksaan tanggapan Iran menggambarkan seberapa cepat efisiensi pasar dapat meningkat, kata Coin Metrics. Penjelasan untuk tanggapan BTC saat ini lebih sedikit, dengan bukti yang menunjukkan hubungan antara BTC dan meningkatnya ketegangan militer dan berfungsi sebagai validasi teori safe haven:

• Bitcoin bergerak bersama minyak dan emas tanpa penundaan yang nyata;
• harga naik pada jam-jam setelah kejadian dengan kemiringan yang curam tetapi bertahap (bukan pergerakan harga yang kuat yang terkait dengan likuidasi paksa pada posisi mendatang).

3. 8 Januari: Komentar Presiden AS Donald Trump ditafsirkan sebagai penghentian permusuhan dan pengurangan ketegangan.

Ini memberikan "mungkin bukti terkuat dalam sejarah bitcoin" dari hubungan langsung antara bitcoin dan peristiwa geopolitik. "Sementara dua peristiwa sebelumnya dalam penelitian kami mengukur respons bitcoin dalam urutan jam, responsnya terhadap peristiwa ini dapat diukur dalam urutan menit," menyimpulkan laporan tersebut.

Seperti yang dikemukakan Coin Metrics, "kami mungkin telah melihat validasi terkuat dari teori safe haven bitcoin dalam 11 tahun sejarahnya, dan momen yang menentukan ini menandai tonggak penting dalam pematangan bitcoin sebagai kelas aset yang sah."