Il braccio di ricerca di AllianceBernstein con sede a New York, un manager di investimenti globale con 631 miliardi $ di asset in gestione, ha ufficialmente cambiato idea su bitcoin come asset di investimento.
Il nuovo contesto economico e politico spinge i manager degli investimenti a rivedere la propria posizione su Bitcoin
Nel report conclusivo di una ricerca prodotta per i clienti, Inigo Fraser Jenkins, co-responsabile del team che studia le migliori strategie per ogni portafoglio alla Bernstein Research, ha affermato che l’azienda aveva precedentemente escluso bitcoin (quotazione BTC) come asset di investimento nel gennaio 2018, poco dopo che il bitcoin aveva raggiunto il suo massimo storico vicino a 20.000 $.
Ma i cambiamenti dovuti alla pandemia avvenuti in politica, uniti ai livelli di debito e alle opzioni di diversificazione per gli investitori comportano che il manager di asset ora deve “ammettere che [bitcoin] ha” un ruolo nell’allocazione degli asset, almeno a lungo termine.
Fraser Jenkins ha affermato che la “significativa riduzione” della volatilità del prezzo del bitcoin lo rende più attraente sia come riserva di valore che come mezzo di scambio. La pandemia ha anche visto un aumento della correlazione di bitcoin con altri importanti asset.
D’altra parte, ha detto, il bitcoin è un asset liquido e può essere rapidamente venduto, come è successo durante il crollo dei mercati di marzo. “Da un punto di vista empirico ristretto, lo spostamento verso il basso della [volatilità] del bitcoin lo rende più desiderabile, ma la sua maggiore correlazione punta dall’altra parte”, ha scritto Fraser Jenkins.
Bitcoin come copertura contro l’inflazione
Quando si tratta di un ruolo nella copertura contro l’inflazione, “il driver del bitcoin è simile a quello dell’oro”, secondo la nota, anche se la criptovaluta potrebbe non “muoversi esattamente in un modo che contrasterebbe l’inflazione in una data valuta fiat”.
Altre questioni come l’uso della criptovaluta per azioni criminali e il notevole dispendio energetico per l’estrazione di bitcoin sono state citate come preoccupazioni intorno all’asset, così come il crescente controllo normativo.
Secondo Fraser Jenkins, potrebbero esserci potenziali problemi anche per bitcoin in futuro. Con la pandemia che potrebbe rendere i governi più potenti e assumere un ruolo più importante nella gestione delle economie, se le criptovalute diventassero molto più grandi di oggi potrebbero diventare “un fastidio per i politici”.
“Le criptovalute hanno un posto nell’asset allocation… fintanto che sono legali!”, ha affermato. In definitiva, Bernstein Research raccomanda che il bitcoin possa occupare dall’1,5% al 10% dei portafogli, a seconda dei rendimenti mensili della criptovaluta.
“L’allocazione da dedicare a bitcoin è bassa, ma all’interno di questo semplice quadro di ottimizzazione l’allocazione ad alcune altre classi di asset è zero, quindi in quel contesto bitcoin sembra essere empiricamente potenzialmente significativo”, ha scritto Fraser Jenkins.
