Fed Paper: Centrālās bankas digitālā valūta varētu aizstāt komercbankas, taču par maksu

Centrālās bankas digitālā valūta kādu dienu varētu aizstāt komercbankas. Bet tas saistīts ar riskiem, liecina jaunie Filadelfijas federālo rezervju pētījumi.

Fed pētījums sadarbībā ar divām universitātēm

32 lappušu biezais pētījums ar nosaukumu "Centrālās bankas digitālā valūta: Centrālā banka visiem?" - izpētīja centrālās bankas digitālās valūtas (CBDC) sekas, koncentrējoties uz tās iespējamo konkurenci ar komercbanku tradicionālo termiņu pārveidojošo lomu.

Jautājumi, ko Fed izpētes grupa uzdeva sadarbībā ar Pensilvānijas un Čikāgas universitātēm, pārbaudīja CBDC ieviešanas sekas un to, kā centrālo banku iespēju atvēršana varētu ietekmēt finanšu starpniecību .

Jautājumi bija īpaši domāti, lai izpētītu CBDC lomu, “dodot patērētājiem iespēju tieši turēt bankas kontu centrālajā bankā”, būtībā aizstājot komercbanku pašreizējo lomu.

Termiņa pārveidošana attiecas uz finanšu iestāžu praksi aizņemties naudu ātrāk, nekā tās aizdod. To bieži veic, izmantojot noguldītāju noguldījumus, pārveidojot šos aizdevumus ilgtermiņa aizdevumos, piemēram, hipotēkās.

Komercbanku uzdevums ir atvieglot aizdevēju un aizņēmēju vajadzības. Šis process tomēr varētu izraisīt neveiksmi, piemēram, krīzes vai banku sacīkstes gadījumā, kur visi investoriem mēģinājums vienlaikus izņemt līdzekļus vai ja naudas tirgi pēkšņi beidzās, jo aizdevēji vairs nesniedz īstermiņa aizdevumus.

Izšķirošā konkurence starp abām bankām

Dokumentā tika noteikts, ka apropriāciju diapazons, kas panākts ar privātu finanšu starpniecību (komercbankas), varētu būt atbilstošs arī CBDC, ja vien konkurence ar šādām komercbankām un noguldītājiem joprojām tiek kontrolēta.

Tomēr rakstā tika izteiktas arī saistītās izmaksas. "Ja tiek apdraudēta komercbanku konkurence (piemēram, izmantojot zināmu fiskālo subsīdiju centrālo banku noguldījumiem), centrālajai bankai jābūt uzmanīgai, izvēloties, lai izvairītos no haosa radīšanas ar termiņu pārveidošanu," teikts dokumentā. .

Citiem vārdiem sakot, ja CBDC izjauc komercbanku lomu un ļauj aizdot vairāk naudas, nekā tiek aizdots, pastāv bažas, ka centrālās bankas varētu kaitēt naudas tirgiem.

Šis dokuments arī parādīja, kā "centrālās bankas līguma stingrība ar investīciju bankām" ir atturējusi no panikas, tāpēc, ja noguldītāji sāks vērsties vienīgi pie centrālās bankas, tas var beigties par "noguldījumu monopolistu". piesaistot noguldījumus no komercbanku sektora. "Šī monopola vara novērš spēkus, kas mudina centrālo banku nodrošināt sociāli optimālu brieduma transformācijas apjomu," teikts Fed dokumentā.