IMF sier at CBDC-er har potensiale, men de løser ikke alle problemer

Sentralbankens digitale valuta (CBDC) kan være til fordel for land som ønsker å utøve større kontroll over sin pengepolitikk, men er ikke en løsning på enhver krise, sier en rapport fra International Monetary Fund (IMF) som ble utgitt forrige uke.

Et komplementært verktøy

Selv om det meste av rapporten fokuserer på fordeler og ulemper ved en CBDC, så vel som de politiske hensynene til en sentralbank som utsteder sin egen digitale valuta, ser det ut til at hovedkonklusjonen er at en CBDC bør sees på som et ekstra verktøy for utstedelse. valutaer eller pengepolitikk, snarere enn et universalmiddel for noen verdensøkonomi.

"Samlet sett bemerker dokumentet at CBDC ikke kvalitativt endrer de økonomiske kreftene som fører til internasjonal bruk av valutaer, ettersom de bare er digitale former for eksisterende fiat-valutaer, men kvantitativt kan de styrke insentivene til å erstatte og internasjonalisere valutaer" , heter det i rapporten. En CBDC er ikke en levedyktig løsning for svakere økonomier og vil ikke redde nasjoner med høy inflasjon eller lignende interne problemer.

Internasjonale relasjoner

En av de viktigste fordelene med en sentralbank digital valuta er at det er (kanskje åpenbart) et digitalt betalingssystem, heter det i rapporten. Før CBDC kan utstedes eller vedtas, bør land ta en titt på internasjonale traktater som regulerer valutaavtaler, foreslår rapporten.

"Myndighetene vil også måtte vurdere om restriksjoner på betalinger i CBDC er i samsvar med landenes forpliktelser i henhold til internasjonale og bilaterale avtaler, inkludert artiklene i IMF-avtalen," heter det i rapporten.

Andre hensyn inkluderer effekten av et CBDC på innenrikspolitikken. Nasjoner kan ha nytte av å utstede egne CBDC-er, for eksempel at slike instrumenter vil hjelpe utstedende sentralbanker å dra nytte av digitale betalingskanaler.

Teoretisk sett kan CBDC-er også tillate sentralbanker å senke styringsrentene "under den effektive nedre grensen", slik at de kan utøve bedre kontroll over sin pengepolitikk. Imidlertid kan de samme fasettene skape ulemper.

Privat Stablecoin

Rapporten så også på privatpersoners planer om å lansere en stablecoin som ville bli brukt internasjonalt og omsettelig på plattformer som Bitcoin Revolution. Forfatterne spekulerer i at "Big Techs" i det vesentlige kunne lansere stablecoins ved å knytte dem til lovlige reserver ved lansering, bare for å slippe dem senere.

Disse ikke-støttede globale stablecoins (GSCs) ville da bli noe som en statsløs valuta. Verdien deres kunne bevares gjennom Big Techs forpliktelse til "et troverdig sett med regler og prinsipper" som fungerer omtrent som en sentralbank. "

Denne risikoen er særlig akutt i land med ustabile valutakurser eller høy inflasjon. "Videre, selv i land med pålitelige politiske rammer, kan adopsjonen av GSC være viktig, da det kan lette transaksjoner knyttet til visse e-handels- eller sosiale nettverksplattformer," sa han.

"Plattformer krever kanskje ikke bruk av GSC, men oppmuntrer det gjennom insentiver (for eksempel lavere priser betalt for varer og tjenester på plattformen hvis GSC brukes)."