As notícias sobre criptomoedas marcam o destino das ações da Coinbase?

As ações da grande bolsa de criptomoedas dos EUA Coinbase (Compartilhamentos NASDAQ: COIN) foi atingido esta manhã depois que a Binance.US anunciou planos para eliminar as taxas de negociação de Bitcoin para usuários que negociam com o dólar americano, Tether, USD COIN e Binance USD.

O movimento ocorre quando o mercado de criptomoedas está vacilando e o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 18.000 no último fim de semana. Esta é outra grande ameaça para a Coinbase, cujas ações caíram mais de 78% este ano devido à diminuição do volume de negociação de criptomoedas e dos preços das criptomoedas. A notícia é um sinal de condenação ao título? Vamos dar uma olhada.

As taxas de negociação são importantes para a Coinbase

As taxas de negociação compõem a maior parte da receita da Coinbase. Por exemplo, no primeiro trimestre de 2022, quando o volume de negócios na plataforma caiu para o nível mais baixo dos últimos cinco trimestres, a receita líquida também caiu. A grande preocupação é que, mesmo com a receita em queda no primeiro trimestre, a receita de transações ainda representa cerca de 87% da receita total.

Portanto, se a Coinbase cortasse as taxas de negociação para acompanhar a concorrência, sem dúvida estaria em apuros, devido ao atual modelo de negócios da empresa. Este é o principal argumento do lendário investidor Jim Chanos, cujo fundo está vendendo as ações.

“A Coinbase não era uma escolha de preço de criptomoeda”, disse Chanos em um podcast há algumas semanas. "Foi uma ligação sobre o que pensávamos ser algum tipo de modelo de negócios auxiliar e predatório."

Chanos, famosa por suas apostas em antigas empresas como a Enron, espera que a comissão de 1,5% que a Coinbase cobra das exchanges caia para 0,50%. Chanos observou que já caiu 4%.

Questionada sobre as taxas de negociação durante a ligação telefônica da empresa em 11 de maio, a CFO da Coinbase, Alesia Haas, disse que as taxas de negociação permaneceram estáveis ​​e a taxa de taxa mista aumentou nos dois trimestres anteriores.

Mas a Binance.US não é a única exchange competindo por taxas. A plataforma de serviços financeiros SoFi também anunciou que permitirá que os usuários invistam uma parte de cada depósito direto em criptomoedas sem comissões.

A Coinbase está condenada?

Embora eu não diga que este é um bom desenvolvimento para a Coinbase e que alguns tempos difíceis podem estar por vir, não diria que a empresa está condenada.

Por um lado, a Coinbase sabe há muito tempo que precisa diversificar sua receita e está trabalhando para isso. Durante a recente coletiva de imprensa de resultados, a empresa apontou que mais da metade de seus usuários ativos usam a Coinbase para outras atividades além do comércio, incluindo o crescimento de criptomoedas, o gasto de criptomoedas com empresas e o uso em aplicativos descentralizados.

Além disso, a Coinbase busca diversificar a receita com serviços de assinatura. O Coinbase One, o serviço de assinatura da empresa, permite que os usuários negociem criptomoedas sem comissões por até 10.000 transações por mês. Embora ainda não represente a maior parte da receita, a receita de assinaturas e serviços da Coinbase cresceu aproximadamente 1% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior.

Acho que o aumento da concorrência pode pressionar as taxas de negociação e, portanto, a empresa, mas a Coinbase já sobreviveu aos invernos das criptomoedas e ainda tem uma das marcas mais estabelecidas do setor. Se você acha que as criptomoedas estarão por aí em 10 anos e que mais pessoas as negociarão do que hoje, é difícil imaginar um mundo em que a Coinbase não seja uma corretora líder nesse setor.