Dolarii digitali îi conferă statului un control excesiv asupra banilor?

Recent, democrații din Camera și Senatul SUA au propus proiecte de lege care să le permită oamenilor să dețină conturi de verificare direct la băncile Rezervei Federale. Aceste conturi au fost supranumite „dolari digitali”, iar aceste planuri vizează atât stimularea economiei cu injecții directe de numerar, cât și finanțarea nebăncilor.

O revenire istorică

Deși acest lucru ar putea părea o idee nouă și elegantă, care susține entuziasmul pentru blockchain, monedele digitale și incluziunea financiară, o propunere similară, denumită „Planul Chicago”, a fost luată în considerare de președintele Franklin Roosevelt în timpul Marii Depresii din anii 30 și respins în cele din urmă.

Deci, acum ca atunci, planul nu este lipsit de beneficii. Dar atunci, acum ca atunci, ar trebui să fie respins pentru că ar fi una dintre cele mai mari apucări de putere din istoria americană, politizând irevocabil sistemul financiar.

Considerații asupra sistemului bancar american

În acest moment, băncile private acționează ca intermediari între deponenți și guvern. Acești brokeri primesc taxe pentru acest rol. Și este adevărat că unii oameni nu au suficiente economii pentru a participa sau pentru a avea încredere în sistemul bancar privat.

Un sistem digital al dolarului ar permite guvernului să subvenționeze stimulente monetare anticiclice non-directe și directe și chiar să aplice reguli monetare nediscreționare. Dar tentația și stimulentele intense create sunt pur și simplu prea mari pentru a justifica astfel de beneficii marginale.

În tăierea investitorilor, acest plan elimină tot ceea ce se află între conturile bancare ale cetățenilor și Leviatanul din Washington. Pare frumos să poți direcționa injecții de bani în, să zicem, toate conturile micilor proprietari de restaurante.

Dar trebuie considerat că un guvern care dă poate lua. Orice credit sau debit pe conturile cetățenilor ar fi supus la urne sau, mai rău, la birocrat. Controalele asupra acestei puteri ar putea exista cu siguranță, dar având în vedere mediul hiper-partid, este cu totul posibil ca aceste controale să fie depășite.

Este adevărat că conturile digitale în dolari, precum conturile de verificare private, ar fi asigurate de FDIC. Dar acest lucru ar trebui să fie un confort rece pentru americanii care se confruntă cu spectrul hiperinflației, dacă o astfel de asigurare ar fi vreodată necesară.

Este adevărat că, în calitate de creditor de ultimă instanță, Fed nu poate, prin definiție, să fie implicit. Dar nici băncile private nu pot dacă Fed le oferă lichidități. Cu toate acestea, dacă economia ajunge la un punct în care un astfel de scenariu este posibil, oamenii și-ar pierde încrederea în Fed, mai degrabă decât băncile individuale - o altă problemă de centralizare.

concluzii

Puterea este ispititoare. Gândul la un „Crypto Czar”, cu o mână de noi birouri și titluri fanteziste, va atrage cu siguranță atât republicanii, cât și democrații, deopotrivă, care vor să își pună în scenă propriile viziuni ale dolarului digital. Dar puterea nu ar trebui să fie niciodată un scop în sine. Deși poate părea dezordonat, economia de piață produce un sistem robust și ordonat care poate reacționa chiar și la cei mai letali viruși pentru a aloca eficient resursele limitate ale societății.