Бумага ФРС: цифровая валюта центрального банка может заменить коммерческие банки, но ценой

Цифровая валюта центрального банка может однажды заменить коммерческие банки. Но это несет риски, согласно новому исследованию из Федерального резерва Филадельфии.

Федеральное правительство в сотрудничестве с двумя университетами

32-страничный исследовательский документ под названием "Цифровая валюта центрального банка: центральный банк для всех?" - изучил значение цифровой валюты Центрального банка (ЦБДК), сосредоточив внимание на ее потенциальной конкуренции с традиционной ролью преобразования сроков погашения в коммерческих банках.

Вопросы, поставленные исследовательской группой ФРС в сотрудничестве с университетами Пенсильвании и Чикаго, исследовали последствия введения CBDC и то, как открытие структур центрального банка может повлиять на финансовое посредничество. ,

В частности, вопросы были направлены на изучение роли, которую играют CBDC в «предоставлении потребителям возможности напрямую иметь банковский счет в центральном банке», по существу заменяя роль, которую в настоящее время играют коммерческие банки.

Трансформация по срокам обращения означает, что финансовые учреждения занимают деньги быстрее, чем кредитуют. Это часто делается за счет вкладов вкладчиков путем преобразования таких займов в долгосрочные займы, такие как ипотека.

Роль коммерческих банков заключается в удовлетворении потребностей кредиторов и заемщиков. Однако этот процесс может иметь неприятные последствия, как в случае кризиса или банка, в котором все Инвесторы попытался снять средства одновременно или если денежные рынки внезапно закончились из-за кредиторов, которые больше не выдавали краткосрочные кредиты.

Решающая роль конкуренции между двумя банками

В документе установлено, что набор ассигнований, достигнутых с помощью частного финансового посредничества (коммерческих банков), также может быть адекватен CBDC, при условии, что конкуренция с этими коммерческими банками и вкладчиками остается под контролем.

Тем не менее, документ также определил количественно связанные затраты. «Если конкуренция со стороны коммерческих банков скомпрометирована (например, из-за некоторых налоговых субсидий от депозитов в центральном банке), центральный банк должен быть осторожен в своем выборе, чтобы избежать хаоса путем преобразования сроков погашения», - говорится в документе. ,

Другими словами, если ЦДЦБ нарушают роль коммерческих банков и позволяют брать больше денег, чем предоставляют, есть опасения, что центральные банки могут нанести ущерб денежным рынкам.

В документе также показано, как «жесткость контракта центрального банка с инвестиционными банками» препятствует панике, поэтому, если вкладчики начнут обращаться исключительно к центральному банку, он может в конечном итоге стать «монополией на депозит», привлечение депозитов от коммерческого банковского сектора. «Эта монополистическая власть устраняет силы, побуждающие центральный банк обеспечивать социально оптимальную степень трансформации по срокам погашения», - говорится в документе ФРС.