Markerar cryptocurrency-nyheter ödet för Coinbase-aktier?

Aktierna i den stora amerikanska kryptovalutabörsen Coinbase (NASDAQ-aktier: COIN) fick en hit i morse efter att Binance.US tillkännagav planer på att eliminera Bitcoin-handelsavgifter för användare som handlar med US-dollar, Tether, USD COIN och Binance USD.

Flytten kommer när kryptovalutamarknaden vacklar och priset på Bitcoin sjönk under $18.000 78 förra helgen. Detta är ett annat stort hot mot Coinbase, vars aktier har fallit med mer än XNUMX% i år på grund av minskande kryptovalutahandelsvolym och kryptovalutapriser. Är nyheten ett tecken på fördömande av titeln? Låt oss ta en titt.

Handelsavgifter är viktiga för Coinbase

Handelsavgifter utgör huvuddelen av Coinbases intäkter. Till exempel, under det första kvartalet 2022, när handelsvolymen på plattformen sjönk till sin lägsta nivå under de senaste fem kvartalen, minskade också nettointäkterna. Den stora oro är att även med minskade intäkter under första kvartalet, står transaktionsintäkterna fortfarande för cirka 87 % av de totala intäkterna.

Så om Coinbase skulle sänka handelsavgifterna för att hålla jämna steg med konkurrenterna, skulle det utan tvekan vara i problem med tanke på företagets nuvarande affärsmodell. Detta är huvudargumentet för den legendariske investeraren Jim Chanos, vars fond kortar aktien.

"Coinbase var inte ett prissättningsval för kryptovaluta", sa Chanos i en podcast för några veckor sedan. "Det var ett samtal om vad vi trodde var någon form av underordnad och underfundig affärsmodell."

Chanos, känd för sina satsningar på tidigare företag som Enron, förväntar sig att den 1,5 % provision som Coinbase tar ut på börser kommer att sjunka till så låga som 0,50 %. Chanos noterade att den redan har sjunkit med 4%.

På frågan om handelsavgifter under företagets vinsttelefonsamtal den 11 maj, sa Coinbase CFO Alesia Haas att handelsavgifterna har förblivit stabila och att den blandade avgiften har ökat under de två föregående kvartalen.

Men Binance.US är inte den enda börsen som konkurrerar om avgifter. Finansiell tjänsteplattform SoFi meddelade också att den kommer att tillåta användare att investera en del av varje direktinsättning i kryptovalutor utan provision.

Är Coinbase dömd?

Även om jag inte skulle säga att detta är en bra utveckling för Coinbase och att det kan vara tuffa tider framför mig, skulle jag inte gå så långt som att säga att företaget är dömt.

För det första har Coinbase länge vetat att de behöver diversifiera sina intäkter och arbetar för det. Under den senaste vinstpresskonferensen påpekade företaget att mer än hälften av dess aktiva användare använder Coinbase för andra aktiviteter än handel, inklusive att växa kryptovalutor, spendera kryptovalutor med företag och använda det i decentraliserade applikationer. .

Dessutom vill Coinbase diversifiera intäkterna med prenumerationstjänster. Coinbase One, företagets prenumerationstjänst, tillåter användare att handla kryptovalutor utan provision för upp till 10.000 1 transaktioner per månad. Även om det fortfarande inte representerar en stor del av intäkterna, växte Coinbases prenumerations- och tjänsteintäkter med cirka 170 % under första kvartalet jämfört med föregående år.

Jag tror att ökad konkurrens skulle kunna sätta press på handelsavgifterna och därmed företaget, men Coinbase har redan överlevt kryptovalutvintrarna och har fortfarande ett av de mest etablerade varumärkena i branschen. Om du tror att kryptovalutor kommer att finnas på plats om 10 år och att fler människor kommer att handla med dem än idag, är det svårt att föreställa sig en värld där Coinbase inte är en ledande mäklare inom denna sektor.