Binances Bitcoin “bud / erbjudande spread” minskar när kryptomarknaderna mognar

På Binance, världens största kryptovalutabörs efter handelsvolym, föll den genomsnittliga dagliga spridningen mellan köp- och säljorder på bitcoin-terminer för kurser som uppgick till 10 miljoner dollar till en lägsta tid på 0,25% på måndagen. enligt uppgifter från forskningsföretaget Skew.

Sprid bud / erbjudande

Den så kallade bud / erbjudande-spridningen är skillnaden mellan det bästa tillgängliga priset för att sälja eller köpa något på en marknad. Det representerar i huvudsak likviditet: i vilken grad en tillgång snabbt kan köpas eller säljas på en marknad till stabila priser.

En lägre spread innebär en djupare marknad där det finns tillräckligt med volymer order aktiva samtidigt så att köpare och säljare kan handla utan att orsaka en stor förändring i priset.

Detta står i kontrast till en låg likviditetsmiljö, där stora order tenderar att flytta priset, vilket ökar kostnaden för att genomföra affärer och avskräcker handlare, särskilt institutionella, och orsakar en ytterligare efterföljande minskning av likviditeten. Bitcoins prisrally kan vara en möjlig förklaring till nedgången i lagernivåer.

Spridningen av BitMEX och Binance

Bud / erbjudande-spridningen på eviga värdepapper (terminer utan utgång) noterade på BitMEX sjönk till rekordlåga 0,17% den 18 juli och nyligen registrerades ytterligare en rekordfall på 0,25%. Spridningen på Binance var genomgående högre än på BitMEX före marskraschen.

Sedan dess har emellertid spreadarna konvergerat och praktiskt taget flyttats i tandem. "Bitmex-ledningen har krympt jämfört med andra börser, till stor del på grund av ett rykteproblem på grund av en rad avbrott och tekniska problem som inträffade tidigare på året," sa Vinokourov.

En friskare marknad

En viktig faktor för orderboks djup eller likviditet är prisförändringstakten. I tider med extrem prisvolatilitet tenderar spreadar att växa och börsens förmåga att utföra stora order krymper.

Spridningen för en notering på 10 miljoner dollar på BitMEX, en av de största derivatbörsen för öppen ränta, steg till exempel till 4,07% från 1,3% den 13 mars, dagen då bitcoinpriset sjönk med 40%.

Liknande toppar sågs på andra börser i mitten av mars. Utbyten som uppfattas sakna orderbokdjup är ofta den hårdast drabbade under tider av panik.

Detta beror på att både köpare och säljare är rädda för att deras verksamhet kommer att snedvrida priserna på ett illikvidbörs. Detta leder till en ytterligare utvidgning av bud / erbjudande-spridningen och överdrivna prisrörelser.

Med andra ord genererar likviditetssvaghet illikviditet. Därför är de mycket låga bud / erbjudande-spridningarna på Binance och BitMEX en välkommen utveckling. Lager har en större förmåga att hantera de chocker som orsakas av marknadsvolatilitet än före marskraschen.