ภาวะถดถอยของสหรัฐฯ สามารถสนับสนุน cryptocurrencies ได้อย่างไร

สองไตรมาสติดต่อกันของการเติบโตของ GDP ติดลบมักถูกอ้างถึงว่าเป็นคำจำกัดความหลักของเศรษฐกิจในภาวะถดถอย เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แย้งว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ในช่วงถดถอยในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 เนื่องจากตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง โดยทั่วไป ตลาดแรงงานจะแย่ลงในกรณีที่เกิดภาวะถดถอย

Cryptocurrencies ยังคงเติบโตแม้จะมีการมองโลกในแง่ร้ายทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานได้แสดงสัญญาณของการกลั่นกรองในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ในขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ปรับอัตราเงินเฟ้อได้ซบเซามาระยะหนึ่งเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ตัวชี้วัดอื่นๆ ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในภาคอื่นๆ ของเศรษฐกิจ

ข้อมูล PMI ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าภาคบริการที่โดดเด่นของสหรัฐฯ มีแนวโน้มหดตัวในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าเยลเลนสามารถอ้างได้ว่าสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ในภาวะถดถอยในช่วงครึ่งแรกของปี แต่สิ่งต่างๆ กลับดูไม่ดีในครึ่งหลังของปี

แม้จะมีการมองโลกในแง่ร้ายต่อเศรษฐกิจสหรัฐในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ราคาสกุลเงินดิจิตอลก็เพิ่มสูงขึ้น ที่ระดับปัจจุบันประมาณ 23.800 ดอลลาร์ Bitcoin เพิ่มขึ้นมากกว่า 35% จากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายนในพื้นที่ 17.500 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ที่ระดับปัจจุบันที่สูงกว่า 1.700 ดอลลาร์ Ethereum เพิ่มขึ้นเกือบ 100% จากระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายนที่ประมาณ 880 ดอลลาร์ต่อโทเค็น

หากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจแย่มาก เหตุใดราคาคริปโตเคอเรนซีจึงสามารถฟื้นตัวได้?

ภาวะการเงินที่ผ่อนคลายเอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์เสี่ยงในการเก็งกำไร

ท่ามกลางหลักฐานที่เพิ่มขึ้นว่าสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่หรืออยู่ในภาวะถดถอยแล้ว มีการมองในแง่ดีเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ว่าอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอาจถึงจุดสูงสุดแล้ว ขณะที่การมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มดีขึ้น การเดิมพันก็เพิ่มขึ้นเช่นกันโดยที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะไม่ต้องก้าวร้าวมากกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสต่อๆ ไป ซึ่งธนาคารกำลังดำเนินการเพื่อพยายามปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2,0%

อันที่จริง ในระหว่างการประชุมเฟดในสัปดาห์นี้ ซึ่งธนาคารได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐานเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน โดยกลับมาประมาณตามอัตราที่เรียกว่าเป็นกลางที่ 2,25-2,50 ซึ่ง XNUMX% ซึ่งไม่ได้กระตุ้นหรือทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์ฟังดูไม่ค่อยดีนัก โดยระบุถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ และหลักฐานว่าแรงกดดันด้านราคาของสหรัฐฯ อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว และปฏิเสธที่จะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกินปกติในการประชุมเฟดที่กำลังจะมีขึ้น

ตลาดเงินซึ่งถือได้ว่าเป็นมุมมองของตลาดเกี่ยวกับทิศทางที่เฟดจะใช้สำหรับอัตราดอกเบี้ย ต่อมา ได้มีการกลั่นกรองการเดิมพันที่เข้มงวดขึ้นในช่วงที่เหลือของปี 2022 และ 2023 ขณะนี้ตลาดดูเหมือนจะคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย อัตรา 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ตามด้วยการปรับขึ้นค่าพื้นฐาน 25 จุดในช่วงที่เหลือของปี 2022 / ต้นปี 2023 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยใกล้เคียงกับ 3,5%

ตลาดเงินเห็นเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือประมาณ 3,0% ในช่วงที่เหลือของปี 2023

เพื่อตอบสนองต่อการปรับลดเดิมพันที่เข้มงวดเมื่อเร็ว ๆ นี้ของเฟด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ปรับตามการคาดการณ์เงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทน TIP 5 ปีสิ้นสุดในสัปดาห์ที่ -0,09% ลดลงเกือบ 70 คะแนนจากระดับสูงสุดในเดือนก่อนหน้า อัตราผลตอบแทน TIP 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 0,11% ลดลงประมาณ 60 จุดพื้นฐานจากระดับสูงสุดในเดือนก่อนหน้า

นักวิเคราะห์ตีความผลตอบแทนที่แท้จริงในแดนบวก เช่น ต้นเดือน ว่าเป็นข้อจำกัดสำหรับเศรษฐกิจ ในขณะที่ผลตอบแทนจริงที่เกือบศูนย์มีผลกระทบที่เป็นกลาง กล่าวอีกนัยหนึ่ง สภาวะทางการเงินมีแนวโน้มที่จะกลับมาจากการตึงตัวเล็กน้อยเป็นเป็นกลางโดยประมาณ

เงื่อนไขทางการเงินที่เอื้ออำนวยมากขึ้นในอดีตได้สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงในการเก็งกำไร เช่น หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ และคริปโตเคอเรนซี เนื่องจากสภาพทางการเงินที่เอื้ออำนวยมากขึ้นลดความน่าดึงดูดใจของการถือครองพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำลง ส่งผลให้ นักลงทุน เพื่อเลือกประเภทสินทรัพย์เสี่ยง

จากที่กล่าวมาข้างต้น ภาวะเศรษฐกิจที่เลวร้ายยิ่งขึ้นในสหรัฐอเมริกา หากมันช่วยนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม และลดการเดิมพันที่เข้มงวดของ Fed ลงอีก ย่อมมีศักยภาพที่จะผลักดันราคาคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) ได้ เมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง เทรดเดอร์อาจยังคงเพิ่มเงินเดิมพันต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 และหลังจากนั้น

หากเฟดเริ่มให้เครดิตการเดิมพันเหล่านี้ โดยแสดงให้เห็นว่ามีนโยบายผ่อนคลายมากขึ้นในการประชุมครั้งล่าสุดของปี 2022 ซึ่งอาจส่งผลให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลง ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นลมพัดที่สำคัญสำหรับคริปโตเคอเรนซี