Làm thế nào một cuộc suy thoái của Hoa Kỳ có thể tạo lợi thế cho tiền điện tử

Hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP âm thường được coi là định nghĩa chính của một nền kinh tế đang suy thoái. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen hôm thứ Năm cho rằng nền kinh tế Mỹ không thực sự suy thoái trong nửa đầu năm 2022 do thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ. Nói chung, thị trường lao động xấu đi trong trường hợp suy thoái.

Tiền điện tử đang tăng giá bất chấp kinh tế Mỹ ngày càng bi quan

Tuy nhiên, thị trường lao động đã có một số dấu hiệu điều chỉnh trong những tuần gần đây, với số lượng người thất nghiệp hàng tuần tăng lên. Hơn nữa, trong khi niềm tin của người tiêu dùng đang giảm và chi tiêu tiêu dùng được điều chỉnh theo lạm phát đã bị đình trệ trong một thời gian do lạm phát cao, các chỉ số khác cho thấy sự yếu kém trong các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Dữ liệu PMI được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy lĩnh vực dịch vụ thống trị của Hoa Kỳ có thể sẽ thu hẹp trong tháng Bảy. Mặc dù Yellen có thể khẳng định rằng Mỹ đã không suy thoái trong nửa đầu năm, nhưng mọi thứ có vẻ không khả quan trong nửa cuối năm.

Bất chấp sự bi quan ngày càng tăng về nền kinh tế Hoa Kỳ trong những tuần gần đây, giá tiền điện tử đã tăng vọt. Ở mức hiện tại khoảng 23.800 đô la, Bitcoin đã tăng hơn 35% so với mức thấp nhất trong tháng 17.500 ở khu vực 1.700 đô la. Trong khi đó, ở mức hiện tại trên 100 đô la, Ethereum tăng gần 880% so với mức thấp nhất trong tháng XNUMX là khoảng XNUMX đô la cho mỗi mã thông báo.

Nếu tình hình kinh tế tồi tệ như vậy, tại sao giá tiền điện tử lại có thể phục hồi?

Việc nới lỏng các điều kiện tài chính tạo điều kiện cho các tài sản có rủi ro đầu cơ

Giữa những bằng chứng ngày càng tăng cho thấy Hoa Kỳ đang bước vào hoặc đã suy thoái, ngày càng có nhiều người lạc quan rằng lạm phát tăng vọt có thể đã đạt đến đỉnh điểm. Khi sự lạc quan về triển vọng lạm phát thuận lợi hơn tăng lên, các cược cũng đang tăng lên rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không phải quá mạnh tay với việc tăng lãi suất trong những quý tới, mà ngân hàng đang thực hiện để cố gắng kéo tỷ lệ lạm phát trở lại. đạt mục tiêu dài hạn là 2,0%.

Thật vậy, trong cuộc họp của Fed trong tuần này, nơi ngân hàng này đã tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lần thứ hai liên tiếp, trở lại gần tương đương với mức được gọi là lãi suất trung lập 2,25-2,50%, không kích thích cũng không làm chậm nền kinh tế, Chủ tịch Fed Jerome Powell có vẻ ôn hòa hơn một chút. Nó ghi nhận sự suy thoái kinh tế gần đây và bằng chứng cho thấy áp lực giá của Mỹ có thể đã đạt đến đỉnh điểm và từ chối hỗ trợ các đợt tăng lãi suất ngoại hạn hơn nữa tại các cuộc họp sắp tới của Fed.

Thị trường tiền tệ, có thể được coi là quan điểm của thị trường về hướng mà Fed sẽ thực hiện đối với lãi suất, sau đó điều tiết đặt cược vào việc thắt chặt trong thời gian còn lại của năm 2022 và 2023. Thị trường hiện đang dự đoán một đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 25, tiếp theo là một loạt các đợt tăng 2022 điểm cơ bản trong thời gian còn lại của năm 2023 / đầu năm 3,5 sẽ đưa lãi suất lên gần XNUMX%.

Thị trường tiền tệ chứng kiến ​​Fed cắt giảm lãi suất xuống khoảng 3,0% trong thời gian còn lại của năm 2023

Trước việc Fed điều tiết thắt chặt tiền cược gần đây, lợi suất trái phiếu Mỹ được điều chỉnh theo kỳ vọng lạm phát đã giảm mạnh. Lợi suất TIP 5 năm kết thúc tuần ở mức -0,09%, giảm gần 70 điểm cơ bản so với mức cao hàng tháng trước đó. Lợi suất TIP 10 năm dao động quanh mức 0,11%, giảm khoảng 60 điểm cơ bản so với mức cao hàng tháng trước đó.

Các nhà phân tích giải thích lợi suất thực trong lãnh thổ tích cực, chẳng hạn như vào đầu tháng, là hạn chế đối với nền kinh tế, trong khi lợi suất thực gần bằng không có tác động trung lập. Nói cách khác, các điều kiện tài chính có thể đã trở lại từ mức hơi eo hẹp về mức trung tính.

Các điều kiện tài chính thuận lợi hơn trong lịch sử đã ủng hộ các tài sản rủi ro đầu cơ như cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử của Hoa Kỳ. Điều này là do các điều kiện tài chính thuận lợi hơn làm giảm sự hấp dẫn của việc nắm giữ các trái phiếu có lợi suất thấp, buộc họ nhà đầu tư để chọn các loại tài sản rủi ro hơn.

Vì lý do trên, điều kiện kinh tế ngày càng tồi tệ hơn ở Mỹ, nếu nó giúp đưa lạm phát trở lại trong tầm kiểm soát và giảm hơn nữa việc thắt chặt đặt cược của Fed, có khả năng đẩy giá tiền điện tử tăng lên. Khi lạm phát bắt đầu giảm, các nhà giao dịch có thể tiếp tục đặt cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2023 và hơn thế nữa.

Nếu Fed bắt đầu tín dụng các khoản đặt cược này, thể hiện bản thân ôn hòa hơn trong các cuộc họp cuối cùng của năm 2022, điều này có thể chuyển thành việc nới lỏng hơn nữa các điều kiện tài chính, có thể đóng vai trò như một cơn gió lớn đối với tiền điện tử.