Tòa án Tối cao Ấn Độ đã lật lại lệnh cấm kinh doanh tiền ảo của Ngân hàng Trung ương. Đơn đặt hàng này rõ ràng là một trong những thắng lợi lớn nhất không chỉ đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số mà còn đối với ngành công nghệ và fintech đang phát triển nhanh chóng của Ấn Độ.
Quyết định tiến bộ này mở đường cho quy định chu đáo và theo từng giai đoạn sẽ cho phép Ấn Độ hưởng lợi từ sự đổi mới nhanh chóng của công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.
Lý do cấm
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cho biết họ xem tiền điện tử là một rủi ro đáng kể đối với hệ thống thanh toán của Ấn Độ và đầu tư. Kinh nghiệm của Ấn Độ đối với tiền điện tử không thể so sánh với kinh nghiệm của Trung Quốc hoặc Hoa Kỳ.
Thật vậy, thách thức thực sự đối với Ấn Độ là việc thực thi pháp luật. Thật vậy, xét đến thời điểm xét xử của Ấn Độ và khả năng cao các phiên tòa bị hoãn trong một thời gian dài cho đến khi tội phạm mất hiệu lực, có thể hiểu rằng các cơ quan quản lý đã cố gắng loại bỏ rủi ro cho người tiêu dùng hơn là quản lý chúng.
Con đường để đi là gì
Quyết định mới nhất của Tòa án Tối cao không đề cập đến vấn đề thực thi pháp luật mà mở đường cho việc tạo ra các quy tắc có sắc thái và được thiết kế tốt. Tòa án sẽ giao trách nhiệm về quy định hàng hóa kỹ thuật số cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI). Đây là một tin tốt vì ba lý do.
Đầu tiên, SEBI là tương đương của Ấn Độ với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, có nghĩa là ngành này có ít cơ quan quản lý liên quan hơn và ít vấn đề và tranh luận hơn sẽ rơi vào khoảng trống quy định. Thứ hai, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ không phải lo lắng về sự chắp vá của luật pháp theo từng tiểu bang, như trường hợp của Hoa Kỳ.
Thứ ba, SEBI đã có kinh nghiệm đối phó với thất bại thị trường trước đây. Điều này có hai ý nghĩa quan trọng. Thật vậy, SEBI có khả năng sẽ thực hiện một cách tiếp cận sắc thái để xử lý các tài sản kỹ thuật số phi tập trung truyền thống như bitcoin và ethereum khác với các đồng tiền lẻ.
Ngoài ra, việc có một cơ quan quản lý thị trường duy nhất cho cả mã thông báo loại vốn chủ sở hữu (nhiều ICO) và mã thông báo loại hàng hóa (ví dụ: bitcoin và ethereum) có nghĩa là ít cơ hội cho sự nhầm lẫn về quy định hoặc chênh lệch giá theo quy định.
Tất cả những điều này đến lượt nó có nghĩa là khi Ấn Độ cuối cùng xác định một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số, thì đó sẽ là một thực tế rõ ràng, hiệu quả và minh bạch hơn nhiều so với sự nhầm lẫn tràn lan mà chúng ta phải đối mặt ở Mỹ hoặc châu Âu. Để đạt được điểm đó sẽ đòi hỏi nỗ lực bền bỉ, nhưng phần thưởng sẽ xứng đáng. Tuy nhiên, RBI vẫn có quyền hạn chế các ngân hàng cung cấp các dịch vụ fiat liên quan đến tiền điện tử.
Việc rào chắn hệ thống fiat khỏi rủi ro tiền điện tử này không phải là duy nhất ở Ấn Độ và về cơ bản là BCBS (Khuyến nghị của Ủy ban Basle đối với các cơ quan quản lý Prudential). Các quốc gia châu Âu và Vương quốc Anh gần đây đã bắt đầu mở khóa các cầu fiat này với các sàn giao dịch tiền điện tử theo từng trường hợp cụ thể và Ấn Độ có thể mất một thời gian để đi theo đường cong này.
