trên tiền điện tử
Báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố tuần trước cho biết tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể mang lại lợi ích cho các quốc gia đang tìm cách kiểm soát chính sách tiền tệ của họ nhiều hơn nhưng không phải là giải pháp cho mọi cuộc khủng hoảng.
Một công cụ bổ sung
Mặc dù phần lớn báo cáo tập trung vào ưu và nhược điểm của CBDC, cũng như các cân nhắc chính sách của ngân hàng trung ương phát hành tiền kỹ thuật số của riêng mình, nhưng kết luận chính của báo cáo dường như là CBDC nên được xem như một công cụ bổ sung trong phát hành tiền tệ hoặc trong chính sách tiền tệ, chứ không phải là thuốc chữa bách bệnh cho mọi nền kinh tế toàn cầu.
“Nhìn chung, bài báo nhận thấy rằng CBDC không thay đổi về mặt chất lượng các động lực kinh tế dẫn đến việc sử dụng tiền tệ quốc tế, vì chúng chỉ là dạng kỹ thuật số của các loại tiền tệ fiat hiện có, nhưng về mặt định lượng, chúng có thể tăng cường khuyến khích thay thế tiền tệ và quốc tế hóa”, báo cáo nói. CBDC không phải là giải pháp khả thi cho các nền kinh tế mờ nhạt và sẽ không cứu được các quốc gia có lạm phát cao hoặc các vấn đề tương tự trong nước.
Quan hệ quốc tế
Báo cáo cho biết, một trong những lợi thế chính của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là nó (có lẽ rõ ràng) là một hệ thống thanh toán kỹ thuật số. Báo cáo gợi ý rằng trước khi CBDC có thể được ban hành hoặc thông qua, các quốc gia nên xem xét các hiệp ước quốc tế điều chỉnh các thỏa thuận tiền tệ.
Báo cáo cho biết: “Các cơ quan chức năng cũng sẽ cần đánh giá xem liệu các hạn chế đối với thanh toán bằng CBDC có phù hợp với nghĩa vụ của các quốc gia theo các hiệp ước quốc tế và song phương hay không, bao gồm cả các Điều khoản Thỏa thuận của IMF”.
Các cân nhắc khác bao gồm tác động của CBDC đối với chính sách tiền tệ trong nước. Các quốc gia có thể hưởng lợi từ việc phát hành CBDC của riêng họ, ví dụ như các công cụ như vậy sẽ giúp các ngân hàng trung ương phát hành tận dụng các kênh thanh toán kỹ thuật số.
Về mặt lý thuyết, CBDC cũng có thể cho phép các ngân hàng trung ương hạ lãi suất chính sách “dưới giới hạn dưới hiệu quả”, cho phép họ thực hiện kiểm soát tốt hơn chính sách tiền tệ của mình. Tuy nhiên, những khía cạnh tương tự có thể tạo ra bất lợi.
Stablecoin riêng tư
Báo cáo cũng xem xét kế hoạch của các cá nhân nhằm tung ra một loại tiền ổn định có thể được sử dụng trên phạm vi quốc tế và có thể giao dịch trên các nền tảng như Cuộc cách mạng Bitcoin. Các tác giả suy đoán rằng “Big Tech” về cơ bản có thể ra mắt stablecoin của họ bằng cách gắn chúng vào khoản dự trữ fiat khi ra mắt, chỉ để hủy chốt chúng sau đó.
Những stablecoin toàn cầu không được hỗ trợ (GSC) này sau đó sẽ trở thành một thứ gì đó giống như một loại tiền tệ không quốc tịch. Giá trị của chúng có thể được bảo tồn thông qua cam kết của Big Tech trong việc tuân theo “một bộ quy tắc và nguyên tắc đáng tin cậy” hoạt động giống như một ngân hàng trung ương”.
Rủi ro này đặc biệt nghiêm trọng ở những quốc gia có tỷ giá hối đoái không ổn định hoặc lạm phát cao. Ông nói: “Hơn nữa, ngay cả ở những quốc gia có khung chính sách đáng tin cậy, việc áp dụng GSC có thể rất quan trọng vì chúng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch liên quan đến một số nền tảng thương mại điện tử hoặc mạng xã hội nhất định”.
“Các nền tảng có thể không yêu cầu sử dụng GSC nhưng khuyến khích nó thông qua các ưu đãi (ví dụ: trả giá thấp hơn cho hàng hóa và dịch vụ trên nền tảng nếu sử dụng GSC).”
