Dávají digitální dolary státu nadměrnou kontrolu nad penězi?

Nedávno demokraté ve Sněmovně a Senátu USA navrhli návrhy zákonů, které by lidem umožňovaly vést běžné účty přímo u bank Federálního rezervního systému. Tyto účty byly nazvány „digitální dolary“ a tyto plány mají za cíl stimulovat ekonomiku přímými injekcemi hotovosti a financovat nebankovky.

Historický návrat

I když by se to mohlo zdát jako elegantní nová myšlenka, která v sobě nese nadšení pro blockchain, digitální měny a finanční začlenění, podobný návrh, přezdívaný „Chicagský plán“, zvažoval prezident Franklin Roosevelt během Velké hospodářské krize ve nakonec zamítnut.

Stejně jako tehdy tedy plán není bez výhod. Ale tehdy, stejně jako tehdy, by to muselo být odmítnuto, protože by to byl jeden z největších popadů moci v americké historii, který by neodvolatelně zpolitizoval finanční systém.

Úvahy o bankovním systému v USA

V současné době fungují soukromé banky jako prostředníci mezi vkladateli a vládou. Tito makléři za tuto roli berou poplatky. A je pravda, že někteří lidé nemají dostatek úspor na to, aby se mohli účastnit systému soukromého bankovnictví nebo mu důvěřovat.

Systém digitálního dolaru by vládě umožnil dotovat nepřímé a přímé proticyklické měnové stimuly a dokonce prosazovat nediskreční měnová pravidla. Pokušení a intenzivní vytvořené pobídky jsou však prostě příliš velké na to, aby ospravedlnily takové okrajové výhody.

Při řezání investoři, tento plán eliminuje vše, co stojí mezi bankovními účty občanů a washingtonským Leviatanem. Zdá se hezké být schopen nasměrovat peněžní injekce například na účty všech majitelů malých restaurací.

Je však třeba vzít v úvahu, že vláda, která dává, může trvat. Jakýkoli kredit nebo debet na účtech občanů by podléhal průzkumům veřejného mínění nebo, ještě hůře, byrokratovi. Ovládací prvky nad touto mocí by jistě mohly existovat, ale vzhledem k prostředí hyperstrany je zcela možné, že by bylo možné tyto ovládací prvky překonat.

Je pravda, že digitální dolarové účty, stejně jako soukromé běžné účty, by byly pojištěny FDIC. To by však mělo být pro Američany chladnou útěchou, kteří čelí přízraku hyperinflace, pokud by takové pojištění bylo někdy skutečně zapotřebí.

Je pravda, že jako věřitel poslední instance nemůže Fed podle definice selhat. Ale ani soukromé banky nemohou, pokud jim Fed poskytne likviditu. Pokud se však ekonomika dostane do bodu, kdy je takový scénář možný, lidé by ztratili víru ve Fed, spíše než v jednotlivé banky - další centralizační problém.

Závěry

Síla je lákavá. Myšlenka na „krypto cara“ s hrstkou nových kanceláří a efektními titulky jistě osloví republikány i demokraty, kteří chtějí představit své vlastní vize digitálního dolaru. Ale moc by nikdy neměla být sama o sobě cílem. I když se to může zdát chaotické, tržní ekonomika produkuje robustní a uspořádaný systém, který dokáže reagovat i na nejsmrtelnější viry, aby mohl efektivně alokovat omezené zdroje společnosti.