Bitcoin viste sig at være et modstandsdygtigt aktiv, hvis ikke en stabil eller nyttig valuta, under den globale økonomiske nedbrydning i marts, ifølge analytikere hos en af verdens største investeringsbanker.
Bitcoin er en undtagelse i krisen
I en kundenote, der blev frigivet den 11. juni, beskriver analytikere hos JPMorgan Chase & Co., hvordan bitcoin er gået fra at være et ret uafhængigt aktiv til en, hvis pris følger traditionelle aktier nærmere.
"Selvom korrelationer har været beskedne og for det meste vendt i gennemsnit omkring nul det meste af de sidste to år, er de i de seneste måneder steget dramatisk i nogle tilfælde (aktier) og i andre (dollar, guld)," skrev team af strateger ledet af Joshua Younger.
Rapporten fandt også, at likviditet på større bitcoin-børser overraskende nok var mere modstandsdygtig end for traditionelle aktiver som aktier, guld, amerikanske statsobligationer og udenlandsk valuta.
Resultaterne af deres analyse "antyder, at bitcoin så nogle af de mest alvorlige likviditetsfald på toppen af martskrisen, men at udfaldet blev helbredt meget hurtigere end andre aktivklasser," skrev forskerne. .
Stablecoins, hvis værdier generelt er knyttet til statens valutaer, modtog en kort omtale og blev beskrevet som relativt "uskadt" af turbulensen i marts. Fra 2. marts til 23. marts styrtede S&P 500 29%.
JPMorgan-analytikere beregnede, at kryptokurver bestod deres første stresstest i denne periode på trods af prisudsving. Under martspanikken afvigede kryptovurderinger ikke meget fra deres indre værdier, hvilket viste ringe flyvning til likviditet inden for aktivklassen, skrev analytikere.
bitcoin har ikke altid levet op til sit ry
Selvom kryptomarkedsstrukturen i denne periode var mere modstandsdygtig end dens traditionelle kolleger, ifølge rapporten bitcoin - her er citat - har ikke altid levet op til sit ry.
”Der er kun få tegn på, at bitcoin og andre kryptokurver har været et sikkert tilflugtssted (også kaldet 'digitalt guld') - snarere synes dens værdi at have været stærkt korreleret med risikable aktiver som aktier," konkluderede rapporten. "Alt dette peger sandsynligvis på den fortsatte overlevelse af aktivklassen, men sandsynligvis endnu mere som et middel til spekulation end som et udvekslingsmiddel eller værdilager."
Analytikernes vurdering adskiller sig markant fra tidligere kommentarer fra JPMorgan-præsident og administrerende direktør Jamie Dimon, der stemplede bitcoin som "bedrageri" i højden af tyremarkedet i 2017.
I den efterfølgende kryptovinter begyndte gigantiske finansielle tjenester som Fidelity og ICE at lægge grunden til potentielle institutionelle investeringer i aktivklassen. JPMorgan Chase har eksperimenteret med blockchain-teknologi siden 2016 og begyndte for nylig at tælle to af de største amerikanske cryptocurrency-børser, de første megabank-klienter i branchen.
