på krypto
For nylig foreslog demokrater i det amerikanske hus og senat lovforslag, der gør det muligt for folk at holde kontrolkonti direkte hos Federal Reserve banker. Disse konti er blevet kaldt "digitale dollars", og disse planer sigter både på at stimulere økonomien med direkte kontantindsprøjtning og til at finansiere ikke-banker.
Et historisk tilbagevenden
Mens dette kan virke som en elegant ny idé, der kører entusiasmen for blockchain, digitale valutaer og økonomisk integration, blev et lignende forslag, kaldet "Chicago-planen", overvejet af præsident Franklin Roosevelt under den store depression i 30'erne og til sidst afvist.
Så som nu er planen ikke uden fordele. Men så, som nu, skulle det afvises, fordi det ville være et af de største magtgreb i amerikansk historie, der uigenkaldeligt politiserede det finansielle system.
Overvejelser omkring det amerikanske banksystem
I øjeblikket fungerer private banker som mellemled mellem indskydere og regeringen. Disse mæglere tager gebyrer for denne rolle. Og det er sandt, at nogle mennesker ikke har nok besparelser til at deltage i eller stole på det private banksystem.
Et digitalt dollarsystem ville give regeringen mulighed for at subsidiere ikke-direkte og direkte kontracyklisk monetær stimulans og endda håndhæve ikke-diskretionære monetære regler. Men fristelsen og de skabte intense incitamenter er simpelthen for store til at retfærdiggøre sådanne marginale fordele.
Ved skæring af investorer, denne plan eliminerer alt, hvad der står mellem borgernes bankkonti og Washingtons Leviathan. Det virker rart at være i stand til at dirigere pengeindsprøjtninger til f.eks. Alle små restaurantejerkonti.
Men det skal overvejes, at en regering, der giver, kan tage. Enhver kredit eller debitering på borgernes konti ville være genstand for afstemningerne eller, endnu værre, for bureaukraten. Kontrol over denne magt kunne bestemt eksistere, men i betragtning af det hyperpartsmiljø, er det fuldt ud muligt, at disse kontroller kunne overvindes.
Det er rigtigt, at digitale dollarkonti, som private kontrolkonti, ville være forsikret af FDIC. Men dette burde være en kold trøst for amerikanere, der står over for spøgelsen om hyperinflation, hvis en sådan forsikring nogensinde faktisk var nødvendig.
Det er rigtigt, at Fed som udlåner af sidste udvej pr. Definition ikke kan være standard. Men selv private banker kan ikke, hvis Fed giver dem likviditet. Men hvis økonomien kommer til et punkt, hvor et sådant scenario er muligt, ville folk miste tilliden til Fed snarere end de enkelte banker - et andet centraliseringsproblem.
Konklusioner
Kraft er fristende. Tanken om en "Crypto Czar" med en håndfuld nye kontorer og smarte overskrifter vil helt sikkert appellere til både republikanere og demokrater, der ønsker at iscenesætte deres egne visioner om den digitale dollar. Men magt bør aldrig være et mål i sig selv. Selv om det kan virke rodet, producerer markedsøkonomien et robust og ordentligt system, der kan reagere på selv de dødbringende vira for effektivt at fordele samfundets knappe ressourcer.
