på krypto
I sin seneste rapport om finansiel stabilitet, der blev offentliggjort mandag, rangerede den amerikanske centralbank kryptovalutaer og stablecoins blandt sine største risici for den amerikanske finansielle stabilitet i løbet af de næste 12-18 måneder.
Fed rangerer kryptovalutaer og stablecoins lige efter spændingerne mellem USA og Kina
Feds rapport udskrives to gange om året, en gang om foråret og en anden i efteråret, og dens nuværende udgave inkluderer dette diagram nedenfor fra side 67, som rangerer kryptovalutaer/stablecoins som den femte mest alvorlige risiko for den finansielle stabilitet - skjult mellem USA - Spændinger i Kina og klimaproblemer.
Hvorfor er stablecoins sådan en trussel?
Afsnittet af rapporten vedrørende stablecoins beskrev dem som digitale aktiver udstedt og handlet på blockchain, som "antages" at være forankret til et stabilt off-chain aktiv såsom guld, fiat-valutaer eller statsobligationer. Rapporten bemærkede også, at værdien af stablecoins er femdoblet eksponentielt i løbet af de sidste 12 måneder for at nå 130 milliarder dollars i oktober 2021.
Her er de vigtigste bekymringer citeret i Feds publikation
- De største stablecoins efter markedsværdi lover at kunne indløses til enhver tid til en stabil værdi i amerikanske dollars, men hvert token er ikke nødvendigvis sikkerhedskopieret 1:1 med en fiat-ækvivalent. Omvendt er nogle stablecoins understøttet af kommercielle obligationer, som kan miste værdi eller blive illikvide. Hvis disse aktiver mister værdi, kan udstedere muligvis ikke imødekomme anmodninger om indløsning.
- Stablecoins har strukturelle svagheder svarende til visse pengemarkedsfonde, hvilket gør dem modtagelige for likvidationsløb pr. investorer som kunne tømme deres konti på én gang.
- Rapporten siger, at disse mangler kan forstærkes af en mangel på gennemsigtighed og styringsstandarder vedrørende nogle af de aktiver, der understøtter stablecoins.
- Endelig kan den potentielle brug af stablecoins i betalinger og deres evne til at vokse også udgøre risici for betalings- og finansielle systemer.
Uanset om de specifikke stablecoin-trusler er reelle eller overdrevne FUD'er, var de reelle nok til at blive inkluderet i denne rapport af Fed-medlemmer. Det kunne dog overbevisende argumenteres for, at alle fire punktpunkter, der er nævnt som stablecoin-sårbarheder, også kan gælde for de fleste fiat-valutaer , inklusive den amerikanske dollar. Dette gælder især, når det ses i sammenhæng med regeringens finans- og pengepolitik i de seneste år.
Konklusioner
Som nævnt i sidste afsnit kan de risici og kritik, de forbinder med stablecoins, også anvendes på fiat-valutaer.
Det er latterligt, at Fed mener, at kryptovalutaer og stablecoins er lige så meget en trussel mod USA's finansielle stabilitet som spændinger mellem USA og Kina og global opvarmning.
Regeringen ser stablecoins som en trussel mod dens suverænitet. Deres modstand mod stablecoins er en god indikator for, at stablecoins er en god idé for os.
