Public Private Execution Network (PPEX), et alternativt handelssystem (ATS) for fritagne digitale aktiver og andre private værdipapirer, har lovmæssig godkendelse til at lancere i USA.
Handelssystemets moderselskab, mægler-dealer North Capital Private Securities, afsluttede FINRAs fortsatte medlemskabsansøgning i februar og modtog SEC-godkendelse, da det indsendte sin ATS-formular i marts, sagde Jim Dowd, CEO for North Capital.
Dowd sagde, at det er en markant forskel fra mange andre godkendte fritagne ATS'er for digitale aktiver, der først blev ombygget til at håndtere digitale værdipapirer, efter at de allerede var implementeret.
PPEX's mission
PPEX vil komme ind på de amerikanske markeder investorer af hovedstæder med et bredt, men specialiseret netværk. Ifølge Dowd understøtter PPEX sekundær handel for alle typer fritagne værdipapirer, herunder digitale aktiver, der er hjemmehørende i en blockchain.
Disse private equity-produkter er ikke underlagt de samme oplysnings- og registreringskrav som deres offentligt handlede produkter, som skal registreres hos SEC.
Undtagelsen appellerer til udstedere, der "ikke ønsker at lide den grundlæggende skade og omkostningerne ved at lave et registreret tilbud," sagde Dowd, men han udstedte også en advarsel: Private kapitalmarkeder er generelt mindre likvide end offentlige, og deres mangel på gennemsigtighed gør det svært for potentielle investorer at vide, hvad de går ind til.
PPEX vil forsøge at adressere begge dele, sagde Dowd.
Hans plan vil indføre due diligence-procedurer, oplysningskrav og andre processer, der kan sammenlignes med den offentlige børsnotering. Dowd sagde, at PPEX også adresserer omfattende teknologimangler på private kapitalmarkeder, hvor de systemer, som værdipapirer handler på – hvis de handler på systemer – de er ofte langt bagud i tiden. Dette er især tydeligt i en alder af COVID-19, sagde han.
TransactAPI og PPEX
North Capitals krypto-ventures blev født kort efter udgivelsen af DAO-rapporten fra juli 2017. "Markedets eksplosive vækst har dog vist, at investorer ønsker at handle med private værdipapirer," skrev Dowd til SEC. "(North Capital) Tilbyder et middel, hvorpå ansvarlige og regulerede ATS-mæglere og distributører kan udvikle markedsprotokoller og systemer til handel med private værdipapirer på sekundære markeder."
North Capital har tidligere udgivet et udstedelsesværktøj i TransactAPI, som gør det muligt for mægler-forhandlere at foretage online-bud på private digitale aktiver og andre fritagne værdipapirer, som PPEX, et sekundært handelssystem, nu kan understøtte handel.
Dowd sagde, at TransactAPI var involveret i 1.000 transaktioner til en samlet værdi af 1,9 milliarder dollars. Mens digitale aktiver kun er en del af TransactAPI og PPEX' bredere private equity-handelsmuligheder, repræsenterer de måske det mest transformerende punkt, i det mindste fra et teknologisk synspunkt, sagde Dowd.
