Hvor meget af dine besparelser satser du på formuerne for seks virksomheder alene? Hvis du har købte aktier investerer i en S&P 500 SPX, + 0,28% af en aktieindeksfond, er svaret: omkring en fjerdedel. Dette er hvad den såkaldte "FANMAG" - Facebook FB, + 0,45%, Apple AAPL, -0,20%, Netflix NFLX, -6,52%, Microsoft MSFT, -0,51%, Amazon AMZN, -1,26 , 0,16% og Google (“Alfabet”) GOOG, -XNUMX% - påvirker det velkendte indeks.
Vægten af FANMAG'erne på S&P 500
Ja, disse virksomheder er gigantiske og globale. Dette rejser imidlertid alvorlig tvivl om påstande om, at S&P 500 alene tilbyder en bred diversificering af investeringsrisiko.
Det sætter også spørgsmålstegn ved, at indekset på en eller anden måde repræsenterer hele den amerikanske økonomi og forklarer, hvorfor indekset steg i løbet af dette forår, selvom det økonomiske opsving har været fladt (eller værre).
"Effektiviteten på aktiemarkederne, især i USA, under coronavirus-pandemien ser ud til at trodse logikken," bemærker Yale Nobel-vinderøkonom Robert Shiller. Indekset vurderes i øjeblikket med indtjening pr. Aktie 30 gange højere end gennemsnittet i det sidste årti.
Forud for dette år har det kun nået eller overskredet dette niveau to gange: i 2000 og 1929. Alligevel er meget af indeksets ydeevne kun drevet af disse seks aktier. Derfor er det samlede udbytte på S&P 500 kun 1,8%.
Efter øjeblikket med kort markedseufori tidligere i sidste måned faldt casinobeholdningerne med gennemsnitligt 18%, stormagasiner med 19%, hoteller, resorts og krydstogtskibe med 25%, og virksomheder luft med 28% ifølge dataanalysefirmaet FactSet.
Små og mellemstore selskabsaktier, som ofte ses som en bedre indikator for aktiemarkedets økonomiske sundhed, hænger også bag S&P 500 og dårligt.
Hvad betyder dette for den almindelige investor i en indeksfond? Kort sagt kan det udledes, at han udsættes for betydelige risici, som han måske ikke indser. Uden fuldt ud at indse det satser investorer stærkt på FANMAG'er.
Indeks er ikke uden risiko
”Tanken om, at aktieindekser på en eller anden måde er risikofri, har altid været en farlig fejl, der er blevet forstærket af stigningen i passiv investering,” kommenterer Mark Urquhart, manager hos Baillie Gifford i Edinburgh, Skotland.
"Faktisk er alle tre betydelige markedskriser, jeg har set i min karriere - teknologi, medier og telekommunikation (TMT), finanskrisen og nu coronavirus - blevet forbundet med så meget skade, der er gjort på bestemte sektorer i indekset. afhandlingen, ifølge hvilken investering i indekset kan diversificere denne risiko, skal nedrives ".
Der er to mulige risici. Den første er, at der vil være et økonomisk opsving i de kommende kvartaler, og ejerne af indeksfonde vil forblive ude, da disse store aktier allerede har haft deres rally. Den anden risiko er, at der ikke er noget økonomisk rebound ... og at disse gigantiske aktier står over for en recession.
