Aktier af store amerikanske kryptovalutabørs Coinbase (NASDAQ-aktier: COIN) fik et stort hit her til morgen, efter at Binance.US annoncerede planer om at fjerne Bitcoin handelsgebyrer for brugere, der handler med den amerikanske dollar, Tether, USD COIN og Binance USD.
Bevægelsen kommer, mens kryptovalutamarkedet er på vej, og prisen på Bitcoin faldt til under $18.000 sidste weekend. Dette er en anden stor trussel mod Coinbase, hvis aktier er faldet mere end 78% i år på grund af faldende cryptocurrency-handelsvolumen og cryptocurrency-priser. Er nyheden et tegn på undergang for titlen? Lad os se.
Handelsgebyrer er vigtige for Coinbase
Handelsgebyrer udgør størstedelen af Coinbase's omsætning. For eksempel faldt nettoomsætningen i første kvartal af 2022, da omsætningen på platformen faldt til det laveste niveau i fem kvartaler. Den store bekymring er, at selv med omsætningsfaldet i første kvartal, udgør transaktionsindtægter stadig omkring 87% af den samlede omsætning.
Så hvis Coinbase skulle skære handelsgebyrer for at følge med konkurrenterne, ville det utvivlsomt komme i klemme i betragtning af virksomhedens nuværende forretningsmodel. Det er hovedargumentet for den legendariske investor Jim Chanos, hvis fond shorter aktien.
"Coinbase var ikke et valg med hensyn til prissætning af kryptovaluta," sagde Chanos i en podcast for et par uger siden. "Det var et opkald om, hvad vi troede var en slags underlig forretningsmodel."
Chanos, der er berømt for sine væddemål på tidligere virksomheder som Enron, forudser, at gebyret på 1,5 % Coinbase på børser vil falde til så lavt som 0,50 %. Chanos bemærkede, at det allerede er faldet fra 4 %.
På spørgsmålet om handelsgebyrer under virksomhedens indtjeningsopkald den 11. maj sagde Coinbase CFO Alesia Haas, at handelsgebyrer forblev stabile, og at den blandede gebyrsats var steget i de foregående to kvartaler.
Men Binance.US er ikke den eneste børs, der konkurrerer på gebyrer. Finansiel serviceplatform SoFi har også annonceret, at den vil give brugerne mulighed for at investere en del af hver direkte indbetaling i kryptovalutaer uden gebyrer.
Er Coinbase dømt?
Selvom jeg ikke vil sige, at dette er en god udvikling for Coinbase, og der kan ligge hårde tider forude, vil jeg ikke gå så langt som at sige, at virksomheden er dømt til at være dødsdømt.
For det første har Coinbase længe vidst, at det skal diversificere sin omsætning og arbejder hen imod det. Under sin seneste indtjening pressekonference påpegede virksomheden, at mere end halvdelen af dets aktive brugere bruger Coinbase til ikke-handelsaktiviteter, herunder voksende kryptovalutaer, forbrug af kryptovalutaer med virksomheder og brug af det i decentraliserede applikationer. .
Derudover søger Coinbase at diversificere sin omsætning med abonnementstjenester. Coinbase One, virksomhedens abonnementstjeneste, giver brugerne mulighed for at handle provisionsfri kryptovalutaer for op til 10.000 transaktioner om måneden. Selvom det endnu ikke er en stor del af omsætningen, voksede Coinbase's abonnements- og serviceomsætning cirka 1% i 170. kvartal år-til-år.
Jeg tror, at øget konkurrence kan lægge pres på handelsgebyrer og derfor virksomheden, men Coinbase har allerede overlevet kryptovalutavintrene og har stadig et af de mest etablerede brands i branchen. Når du tror, at kryptovalutaer vil være omkring 10 år fra nu, og flere mennesker vil handle med dem end i dag, er det svært at forestille sig en verden, hvor Coinbase ikke er en førende kryptovaluta-mægler.
