Priserne på kryptokurrency har svinget voldsomt i de seneste uger, da Kina intensiverede sin nedbrydning af handel og minedrift.
Bitcoin styrtede mere end 10% mandag, efter at Beijing trak stikket ud af store miner i Sichuan-provinsen.
Kinas lovgivningsmæssige angreb på den digitale valuta har fået kryptovalutaovervågere til at søge svar på, hvorfor Beijing nu blokerer, og hvad det betyder for markedet.
Hvorfor bekæmpelse af kryptokurver?
Beijing ønsker kontrol, med det finansielle system nu i stigende grad i dets syn. Bitcoin, verdens største digitale valuta og andre kryptovalutaer kan ikke spores af et lands centralbank, hvilket gør dem vanskelige at regulere.
Kinesiske myndigheder forbød handel denne måned for at "forhindre og kontrollere finansielle risici". Analytikere siger, at Kina frygter spredningen af ulovlige investeringer og fundraising.
Kryptografiske transaktioner truer disse kontroller. "Kina har ikke en åben kapitalkonto, og kryptokurver undgår den, hvilket er et anathema for de kinesiske myndigheder," sagde Jeffrey Halley, en analytiker i Asien og Stillehavet hos valutavekslingsfirmaet Oanda.
Men nedbrydningen af kryptokurver åbner også døren til Kina for at indføre sin egen digitale valuta, der allerede er i gang, hvilket giver staten mulighed for at overvåge transaktioner.
Mens oprettelse og handel med kryptokurrency har været ulovlig i Kina siden 2019, har Beijings seneste træk resulteret i, at dets enorme netværk af bitcoin-minearbejdere lukker ned.
Hvad gør Kina vigtigt?
Kinas elektricitetskrævende bitcoin-datacentre driver næsten 80% af den globale kryptokurrencyhandel. Adgang til billig strøm og hardware har gjort det muligt for kinesiske virksomheder at behandle langt størstedelen af kryptotransaktioner og generere de kedelige hexadecimale tal, der er nødvendige for at mønte ny valuta.
Kina er afhængig af en særlig forurenende type kul, brunkul, der driver nogle af sine mineaktiviteter.
Minedrift med kryptovaluta forventes at bruge 0,6 procent af verdens samlede elproduktion i 2021, mere end Norges årlige forbrug, ifølge University of Cambridge's Bitcoin Electricity Consumption Index.
Kinas begrænsninger kan til dels udløses af det faktum, at enorme energibehov fra kryptokurver har ført til en stigning i ulovlig kulminedrift, hvilket sætter Beijings ambitiøse klimamål i alvorlig risiko.
Flere provinser har beordret lukning af miner, mens centralregeringen spiller hammerhoveder med den mørke sektor.
Myndigheder i Sichuan-provinsen beordrede lukning af 26 miner i sidste uge og bad energiselskaber om ikke at levere elektricitet til kraftværker. Hit i en af de største mineprovinser bragte prisen på bitcoin til $ 32.309. Og hvad synes du om de begrænsninger, Kina har pålagt? Skriv os i kommentarerne nedenfor.
