στο crypto
Δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής αύξησης του ΑΕΠ αναφέρονται συχνά ως ο κύριος ορισμός μιας οικονομίας σε ύφεση. Η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Τζάνετ Γέλεν υποστήριξε την Πέμπτη ότι η αμερικανική οικονομία δεν βρισκόταν στην πραγματικότητα σε ύφεση το πρώτο εξάμηνο του 2022, καθώς η αγορά εργασίας παρέμεινε ισχυρή. Γενικά, η αγορά εργασίας επιδεινώνεται σε περίπτωση ύφεσης.
Τα κρυπτονομίσματα αντέχουν παρά την αυξανόμενη οικονομική απαισιοδοξία των ΗΠΑ
Ωστόσο, η αγορά εργασίας έχει δείξει κάποια σημάδια μετριοπάθειας τις τελευταίες εβδομάδες, με τις εβδομαδιαίες αιτήσεις ανεργίας να αυξάνονται. Επιπλέον, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώνεται και οι προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό καταναλωτικές δαπάνες παραμένουν στάσιμες εδώ και αρκετό καιρό λόγω του υψηλού πληθωρισμού, άλλοι δείκτες δείχνουν αδυναμία σε άλλους τομείς της οικονομίας.
Τα στοιχεία του PMI που δημοσιεύθηκαν την περασμένη Παρασκευή έδειξαν ότι ο κυρίαρχος τομέας υπηρεσιών στις ΗΠΑ πιθανότατα συρρικνώθηκε τον Ιούλιο. Αν και η Yellen μπορεί να ισχυριστεί ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν ήταν σε ύφεση το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα πράγματα δεν φαίνονται καλά για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Παρά την αυξανόμενη απαισιοδοξία για την οικονομία των ΗΠΑ τις τελευταίες εβδομάδες, οι τιμές των κρυπτονομισμάτων έχουν εκτοξευθεί στα ύψη. Στα τρέχοντα επίπεδα των 23.800 δολαρίων περίπου, το Bitcoin έχει αυξηθεί περισσότερο από 35% από τα χαμηλά του Ιουνίου στην περιοχή των 17.500 δολαρίων. Εν τω μεταξύ, σε τρέχοντα επίπεδα άνω των 1.700 $, το Ethereum έχει αυξηθεί σχεδόν 100% από τα χαμηλά του Ιουνίου περίπου 880 $ ανά διακριτικό.
Εάν η οικονομική κατάσταση είναι τόσο κακή, γιατί οι τιμές των κρυπτονομισμάτων κατάφεραν να ανακάμψουν;
Η χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών ευνοεί τα περιουσιακά στοιχεία κερδοσκοπικού κινδύνου
Εν μέσω αυξανόμενων ενδείξεων ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εισέρχονται ή βρίσκονται ήδη σε ύφεση, υπάρχει αυξανόμενη αισιοδοξία ότι ο πληθωρισμός που εκτοξεύεται στα ύψη μπορεί να έχει φτάσει στο αποκορύφωμά του. Καθώς αυξάνεται η αισιοδοξία για μια πιο ευνοϊκή προοπτική πληθωρισμού, αυξάνονται και τα στοιχήματα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν θα χρειαστεί να είναι τόσο επιθετική με τις αυξήσεις των επιτοκίων της τα επόμενα τρίμηνα, τις οποίες εφαρμόζει η τράπεζα για να προσπαθήσει να επαναφέρει το επιτόκιο. στον μακροπρόθεσμο στόχο του 2,0%.
Πράγματι, κατά τη συνεδρίαση της Fed αυτής της εβδομάδας, όπου η τράπεζα αύξησε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης για δεύτερη συνεχόμενη φορά, επιστρέφοντας περίπου σύμφωνα με το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο 2,25-2,50, XNUMX% που ούτε τονώνει ούτε επιβραδύνει την οικονομία, Ο Πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ ακουγόταν λίγο πιο χαζός. Σημείωσε την πρόσφατη οικονομική επιβράδυνση και στοιχεία ότι οι πιέσεις στις τιμές των ΗΠΑ μπορεί να έχουν ήδη κορυφωθεί και αρνήθηκε να υποστηρίξει περαιτέρω μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων στις προσεχείς συνεδριάσεις της Fed.
Οι αγορές χρήματος, οι οποίες μπορούν να θεωρηθούν ως η άποψη της αγοράς για την κατεύθυνση που θα ακολουθήσει η Fed για τα επιτόκια, μετριάστηκαν στη συνέχεια τα στοιχήματα για σύσφιξη για το υπόλοιπο του 2022 και του 2023. Η αγορά φαίνεται τώρα να προβλέπει αύξηση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, ακολουθούμενες από μια σειρά αυξήσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο υπόλοιπο του 2022 / αρχές του 2023 που θα φέρουν τα επιτόκια κοντά στο 3,5%.
Οι αγορές χρήματος βλέπουν τη Fed να μειώσει τα επιτόκια σε περίπου 3,0% για το υπόλοιπο του 2023
Σε απάντηση στην πρόσφατη συγκράτηση των αυστηρότερων στοιχημάτων από τη Fed, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων προσαρμοσμένες στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειώθηκαν απότομα. Η απόδοση TIP 5 ετών έκλεισε την εβδομάδα -0,09%, μειωμένη σχεδόν κατά 70 μονάδες βάσης από τα προηγούμενα μηνιαία υψηλά. Οι αποδόσεις του 10ετούς TIP κυμάνθηκαν γύρω στο 0,11%, μειωμένες κατά περίπου 60 μονάδες βάσης από τα προηγούμενα μηνιαία υψηλά.
Οι αναλυτές ερμηνεύουν τις πραγματικές αποδόσεις σε θετικό έδαφος, όπως στην αρχή του μήνα, ως περιοριστικές για την οικονομία, ενώ οι σχεδόν μηδενικές πραγματικές αποδόσεις έχουν ουδέτερο αντίκτυπο. Με άλλα λόγια, οι οικονομικές συνθήκες είναι πιθανό να έχουν επιστρέψει από ελαφρώς στενές σε σχεδόν ουδέτερες.
Οι πιο ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες ευνόησαν ιστορικά περιουσιακά στοιχεία κερδοσκοπικού κινδύνου, όπως οι μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ και τα κρυπτονομίσματα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι ευνοϊκότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες μειώνουν την ελκυστικότητα της κατοχής ομολόγων χαμηλής απόδοσης, αναγκάζοντάς τα επενδυτές να επιλέξει κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με μεγαλύτερο κίνδυνο.
Υπό το πρίσμα των παραπάνω, η περαιτέρω επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών στις ΗΠΑ, εάν συμβάλει στον έλεγχο του πληθωρισμού και στη μείωση των αυστηρότερων στοιχημάτων της Fed, έχει τη δυνατότητα να ανεβάσει τις τιμές των κρυπτονομισμάτων. Καθώς ο πληθωρισμός αρχίζει να πέφτει, οι traders ενδέχεται να συνεχίσουν να αυξάνουν τα στοιχήματα για τη μείωση των επιτοκίων της Fed για το δεύτερο εξάμηνο του 2023 και μετά.
Εάν η Fed αρχίσει να πιστώνει αυτά τα στοιχήματα, δείχνοντας ότι είναι πιο ευγενική στις τελευταίες συνεδριάσεις του 2022, αυτό θα μπορούσε να μεταφραστεί σε περαιτέρω χαλάρωση των οικονομικών συνθηκών, κάτι που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως σημαντικός ουραίος άνεμος για τα κρυπτονομίσματα.
