Τα ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας θα μπορούσαν μια μέρα να αντικαταστήσουν τις εμπορικές τράπεζες. Αλλά αυτό έρχεται με κινδύνους, σύμφωνα με νέα έρευνα από το Federal Reserve της Φιλαδέλφειας.
Μια έρευνα της Fed σε συνεργασία με δύο πανεπιστήμια
Το 32-σελίδων ερευνητικό έγγραφο - με τίτλο "Ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας: Κεντρική τράπεζα για όλους;" - διερεύνησε τις επιπτώσεις ενός ψηφιακού νομίσματος κεντρικής τράπεζας (CBDC), εστιάζοντας στον πιθανό ανταγωνισμό του με τον παραδοσιακό ρόλο μεταμόρφωσης της ωριμότητας των εμπορικών τραπεζών
Ερωτήσεις που έθεσε η ερευνητική ομάδα της Fed, σε συνεργασία με τα Πανεπιστήμια της Πενσυλβανίας και του Σικάγο, εξέτασαν τις συνέπειες της εισαγωγής CBDC και πώς το άνοιγμα εγκαταστάσεων κεντρικής τράπεζας θα μπορούσε να επηρεάσει τη χρηματοοικονομική διαμεσολάβηση .
Συγκεκριμένα, οι ερωτήσεις αποσκοπούσαν στη διερεύνηση του ρόλου που διαδραματίζουν οι CBDC στο να «δίνουν στους καταναλωτές τη δυνατότητα να κατέχουν άμεσα τραπεζικό λογαριασμό στην κεντρική τράπεζα», αντικαθιστώντας ουσιαστικά τον ρόλο που διαδραματίζουν σήμερα οι εμπορικές τράπεζες.
Ο μετασχηματισμός ωριμότητας αναφέρεται στην πρακτική των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων να δανείζονται χρήματα γρηγορότερα από ό, τι δανείζουν. Αυτό γίνεται συχνά μέσω καταθέσεων αποταμιευτών, μετατρέποντας αυτά τα δάνεια σε μακροπρόθεσμα δάνεια, όπως στεγαστικά δάνεια.
Είναι ο ρόλος των εμπορικών τραπεζών να διευκολύνουν τις ανάγκες των δανειστών και των δανειστών. Αυτή η διαδικασία θα μπορούσε, ωστόσο, να προκαλέσει πυρκαγιά, όπως στην περίπτωση κρίσης ή τραπεζικού αγώνα όπου όλα επενδυτές απόπειρα ανάληψης κεφαλαίων ταυτόχρονα ή εάν οι αγορές χρήματος ξαφνικά εξαντλήθηκαν λόγω του ότι οι δανειστές δεν έκαναν πλέον βραχυπρόθεσμα δάνεια.
Ο καθοριστικός ρόλος του ανταγωνισμού μεταξύ των δύο τραπεζών
Το έγγραφο διαπίστωσε ότι το εύρος των πιστώσεων που επιτεύχθηκαν με ιδιωτική χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση (εμπορικές τράπεζες) θα μπορούσε επίσης να είναι επαρκές με τις CBDC, υπό τον όρο ότι ο ανταγωνισμός με αυτές τις εμπορικές τράπεζες και καταθέτες παραμένει υπό έλεγχο.
Ωστόσο, το έγγραφο ποσοτικοποίησε επίσης ένα σχετικό κόστος. "Εάν διακυβεύεται ο ανταγωνισμός από εμπορικές τράπεζες (για παράδειγμα, μέσω ορισμένης φορολογικής επιδότησης καταθέσεων κεντρικής τράπεζας), η κεντρική τράπεζα πρέπει να είναι προσεκτική στις επιλογές της για να αποφύγει τη δημιουργία χάους με μετασχηματισμό ωριμότητας", σύμφωνα με το έγγραφο. .
Με άλλα λόγια, εάν οι CBDC διαταράσσουν το ρόλο των εμπορικών τραπεζών και επιτρέψουν να δανειστούν περισσότερα χρήματα από ό, τι δανείζονται, υπάρχει φόβος ότι οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν να βλάψουν τις αγορές χρήματος.
Η εφημερίδα έδειξε επίσης πώς η «ακαμψία της σύμβασης της κεντρικής τράπεζας με τις επενδυτικές τράπεζες» έχει αποθαρρύνει τον πανικό, έτσι ώστε εάν οι καταθέτες αρχίσουν να στραφούν αποκλειστικά στην κεντρική τράπεζα, θα μπορούσε να καταλήξει να γίνει «μονοπώλιο καταθέσεων». προσέλκυση καταθέσεων από τον εμπορικό τραπεζικό τομέα. "Αυτή η μονοπωλιακή δύναμη εξαλείφει τις δυνάμεις που ωθούν την κεντρική τράπεζα να παρέχει το κοινωνικά βέλτιστο ποσό μεταμόρφωσης ωριμότητας", αναφέρει το έγγραφο της Fed.
