Το Bitcoin αποδείχθηκε ένα ανθεκτικό περιουσιακό στοιχείο, αν όχι ένα σταθερό ή χρήσιμο νόμισμα, κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας οικονομικής κατάρρευσης του Μαρτίου, σύμφωνα με αναλυτές μιας από τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες στον κόσμο.
Το Bitcoin αποτελεί εξαίρεση στην κρίση
Σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες που κυκλοφόρησε στις 11 Ιουνίου, αναλυτές της JPMorgan Chase & Co. περιγράφουν πώς το bitcoin έχει μετατραπεί από ένα αρκετά ασύνδετο περιουσιακό στοιχείο σε ένα στοιχείο του οποίου η τιμή παρακολουθεί στενότερα τις παραδοσιακές μετοχές.
«Παρόλο που οι συσχετίσεις ήταν μέτριες και ως επί το πλείστον κυμαίνονταν κατά μέσο όρο γύρω στο μηδέν για μεγάλο μέρος των τελευταίων δύο ετών, τους τελευταίους μήνες έχουν αυξηθεί απότομα σε ορισμένες περιπτώσεις (μετοχές) και σε άλλες (δολάριο, χρυσός)», έγραψε η ομάδα στρατηγικών με επικεφαλής τον Τζόσουα. Πιο ΝΕΟΣ.
Η έκθεση διαπίστωσε επίσης ότι η ρευστότητα στα μεγάλα χρηματιστήρια bitcoin ήταν, παραδόξως, πιο ανθεκτική από αυτή των παραδοσιακών περιουσιακών στοιχείων όπως οι μετοχές, ο χρυσός, τα αμερικανικά ομόλογα και το συνάλλαγμα.
Τα αποτελέσματα της ανάλυσής τους «υποδηλώνουν ότι το bitcoin σημείωσε μια από τις πιο σοβαρές μειώσεις ρευστότητας γύρω στην κορύφωση της κρίσης του Μαρτίου, αλλά ότι η διαταραχή επουλώθηκε πολύ πιο γρήγορα από άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων», έγραψαν οι ερευνητές.
Τα Stablecoins, των οποίων οι αξίες είναι γενικά συνδεδεμένες με τα κρατικά νομίσματα, έλαβαν μια σύντομη αναφορά και περιγράφηκαν ως σχετικά «άθικτα» από την αναταραχή του Μαρτίου. Από τις 2 Μαρτίου έως τις 23 Μαρτίου, ο S&P 500 σημείωσε βουτιά 29%.
Οι αναλυτές της JPMorgan υπολόγισαν ότι τα κρυπτονομίσματα πέρασαν με επιτυχία το πρώτο τεστ αντοχής κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, παρά την αστάθεια των τιμών. Κατά τη διάρκεια του πανικού του Μαρτίου, οι αποτιμήσεις κρυπτονομισμάτων δεν παρέκκλιναν πολύ από τις εγγενείς αξίες τους, δείχνοντας μικρή φυγή προς τη ρευστότητα εντός της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, έγραψαν οι αναλυτές.
Το bitcoin δεν ανταποκρίνεται πάντα στη φήμη του
Αν και η δομή της αγοράς κρυπτογράφησης κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου ήταν πιο ανθεκτική από τις παραδοσιακές αντίστοιχές της, σύμφωνα με την έκθεση, το bitcoin – εδώ το προσφορά – δεν ανταποκρίνεται πάντα στη φήμη της.
«Υπάρχουν ελάχιστες ενδείξεις ότι το bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα ήταν ένα ασφαλές καταφύγιο (δηλαδή ο «ψηφιακός χρυσός») – μάλλον, η αξία του φαίνεται να συσχετίζεται στενά με επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι μετοχές», καταλήγει η έκθεση. «Όλα αυτά πιθανότατα δείχνουν τη συνεχιζόμενη επιβίωση της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, αλλά πιθανώς ακόμη περισσότερο ως όχημα για κερδοσκοπία παρά ως μέσο ανταλλαγής ή αποθήκευσης αξίας».
Η αξιολόγηση των αναλυτών διαφέρει έντονα από τα προηγούμενα σχόλια του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της JPMorgan, Jamie Dimon, ο οποίος χαρακτήρισε το bitcoin «απάτη» στο απόγειο της ανοδικής αγοράς του 2017.
Κατά τη διάρκεια του «χειμώνα κρυπτογράφησης» που ακολούθησε, κολοσσοί χρηματοοικονομικών υπηρεσιών όπως η Fidelity και η ICE άρχισαν να θέτουν τις βάσεις για πιθανές θεσμικές επενδύσεις στην κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Η JPMorgan Chase πειραματίζεται με την τεχνολογία blockchain από το 2016 και πρόσφατα άρχισε να μετρά δύο από τα μεγαλύτερα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων των ΗΠΑ, τους πρώτους πελάτες της megabank στο διάστημα.
