στο crypto
Στο Binance, το μεγαλύτερο χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων στον κόσμο με όγκο συναλλαγών, η μέση ημερήσια διαφορά μεταξύ εντολών αγοράς και πώλησης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin για τιμές που έφτασαν τα 10 εκατομμύρια δολάρια έπεσε σε χαμηλό όλων των εποχών 0,25% τη Δευτέρα. σύμφωνα με στοιχεία που παρέχονται από την ερευνητική εταιρεία Skew.
Διανομή προσφοράς / προσφοράς
Η λεγόμενη διαφορά προσφοράς / προσφοράς είναι η διαφορά μεταξύ της καλύτερης διαθέσιμης τιμής για πώληση ή αγορά κάτι σε μια αγορά. Αντιπροσωπεύει ουσιαστικά ρευστότητα: το βαθμό στον οποίο ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί γρήγορα σε μια αγορά σε σταθερές τιμές.
Μια χαμηλότερη διαφορά σημαίνει μια βαθύτερη αγορά όπου υπάρχει επαρκής όγκος παραγγελιών ενεργών ταυτόχρονα με τους αγοραστές και τους πωλητές να πραγματοποιούν συναλλαγές χωρίς να προκαλούν μεγάλη αλλαγή στην τιμή.
Αυτό έρχεται σε αντίθεση με ένα περιβάλλον χαμηλής ρευστότητας, όπου οι μεγάλες παραγγελίες τείνουν να αυξάνουν την τιμή, αυξάνοντας το κόστος εκτέλεσης συναλλαγών και αποθαρρύνοντας τους εμπόρους, ιδίως θεσμικούς, και προκαλώντας μια περαιτέρω επακόλουθη πτώση της ρευστότητας. Το ράλι των τιμών του Bitcoin θα μπορούσε να είναι μια πιθανή εξήγηση για τη μείωση των διαφορών σε επίπεδο μετοχών.
Η εξάπλωση του BitMEX και του Binance
Η προσφορά / προσφορά spread σε διαρκή τίτλους (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χωρίς λήξη) που είναι εισηγμένα στο BitMEX έπεσε σε χαμηλό ρεκόρ 0,17% στις 18 Ιουλίου και πρόσφατα σημειώθηκε άλλη μείωση ρεκόρ 0,25%. Το spread στο Binance ήταν σταθερά υψηλότερο από αυτό στο BitMEX πριν από τη συντριβή του Μαρτίου.
Από τότε, ωστόσο, τα spreads έχουν συγκλίνει και έχουν σχεδόν κινηθεί παράλληλα. "Το προβάδισμα της Bitmex έχει συρρικνωθεί σε άλλες ανταλλαγές, κυρίως λόγω ενός ζητήματος φήμης λόγω μιας σειράς διακοπών και τεχνικών ζητημάτων που εμφανίστηκαν νωρίτερα μέσα στο έτος", δήλωσε ο Βινόκοροφ.
Μια υγιέστερη αγορά
Ένας σημαντικός παράγοντας για το βάθος ή τη ρευστότητα του βιβλίου παραγγελιών είναι ο ρυθμός μεταβολής των τιμών. Σε περιόδους ακραίας μεταβλητότητας των τιμών, τα spreads τείνουν να αυξάνονται και η ικανότητα των χρηματιστηρίων να εκτελούν μεγάλες παραγγελίες συρρικνώνεται.
Για παράδειγμα, το spread για μια εισαγωγή 10 εκατομμυρίων δολαρίων στο BitMEX, ένα από τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια παραγώγων για ανοιχτό ενδιαφέρον, αυξήθηκε στο 4,07% από 1,3% στις 13 Μαρτίου, την ημέρα που Η τιμή του bitcoin έπεσε κατά 40%.
Παρόμοιες κορυφές παρατηρήθηκαν σε άλλες ανταλλαγές στα μέσα Μαρτίου. Οι ανταλλαγές που θεωρούνται ότι λείπουν από το βάθος του βιβλίου είναι συχνά το πιο χτύπημα σε περιόδους πανικού.
Αυτό συμβαίνει επειδή τόσο οι αγοραστές όσο και οι πωλητές φοβούνται ότι η επιχείρησή τους θα στρεβλώσει τις τιμές σε ένα ρευστό χρηματιστήριο. Αυτό οδηγεί σε περαιτέρω διεύρυνση της προσφοράς / προσφοράς και των υπερβολικών μεταβολών των τιμών.
Με άλλα λόγια, η αδυναμία ρευστότητας δημιουργεί ρευστότητα. Επομένως, τα πολύ χαμηλά spread / προσφορές σε Binance και BitMEX είναι μια ευπρόσδεκτη εξέλιξη. Τα αποθέματα έχουν μεγαλύτερη ικανότητα αντιμετώπισης των σοκ που προκαλούνται από την αστάθεια της αγοράς από ό, τι πριν από τη συντριβή του Μαρτίου.
