Bitcoin demostró ser un activo resistente, si no una moneda estable o útil, durante el colapso financiero global en marzo, según analistas de uno de los bancos de inversión más grandes del mundo.
Bitcoin es una excepción en la crisis
En una nota para el cliente publicada el 11 de junio, los analistas de JPMorgan Chase & Co.describen cómo bitcoin ha pasado de ser un activo bastante no relacionado a uno cuyo precio sigue más de cerca a las acciones tradicionales.
"Aunque las correlaciones han sido modestas y en su mayoría se invirtieron alrededor de cero en promedio durante la mayor parte de los últimos dos años, han aumentado significativamente en algunos casos (acciones) y en otros (dólar, oro) en los últimos meses", escribió el equipo de estrategas liderados por Joshua Younger.
El informe también encontró que la liquidez en los principales intercambios de bitcoins fue sorprendentemente más resistente que la de los activos tradicionales como acciones, oro, letras del Tesoro de los Estados Unidos y divisas.
Los resultados de su análisis "sugieren que Bitcoin ha visto caer una parte de la liquidez más severa alrededor del pico de la crisis de marzo, pero que el corte se curó mucho más rápido que otras clases de activos", escribieron los investigadores. .
Las monedas estables, cuyos valores generalmente están vinculados a las monedas del gobierno, recibieron una breve mención y fueron descritas como relativamente "ilesas" por la turbulencia de marzo. Desde el 2 de marzo al 23 de marzo, el S&P 500 se desplomó un 29%.
Los analistas de JPMorgan calcularon que las criptomonedas pasaron con éxito su primera prueba de estrés durante este período, a pesar de la volatilidad de los precios. Durante el pánico de marzo, las valoraciones criptográficas no diferían mucho de sus valores intrínsecos, mostrando poco vuelo hacia la liquidez dentro de la clase de activos, escribieron los analistas.
Bitcoin no siempre ha estado a la altura de su reputación
Aunque la estructura del mercado de cifrado durante este período fue más resistente que sus contrapartes tradicionales, según el informe, bitcoin, aquí el precio - No siempre ha estado a la altura de su reputación.
"Hay poca evidencia de que Bitcoin y otras criptomonedas fueran un refugio seguro (u" oro digital "); más bien, su valor parece haber sido fuertemente correlacionado con activos riesgosos como las acciones", concluyó el informe. "Todo esto probablemente indica la supervivencia continua de la clase de activos, pero probablemente aún más como un vehículo de especulación que como un medio de intercambio o depósito de valor".
La evaluación de los analistas difiere claramente de los comentarios anteriores del presidente y CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, quien calificó a bitcoin como un "fraude" en el apogeo del mercado alcista de 2017.
Durante el posterior invierno criptográfico, los gigantes de los servicios financieros como Fidelity e ICE comenzaron a sentar las bases para posibles inversiones institucionales en la clase de activos. JPMorgan Chase ha estado experimentando con la tecnología blockchain desde 2016 y recientemente comenzó a contar dos de los mayores intercambios de criptomonedas de EE. UU., Los primeros clientes de megabancos en la industria.
