La Corte Suprema de India ha levantado la prohibición del banco central sobre el comercio de monedas virtuales. Este pedido es claramente una de las mayores victorias no solo para el sector de activos digitales sino también para la industria de tecnología financiera y tecnología financiera en rápido crecimiento de la India.
Esta decisión progresiva allana el camino para una regulación ponderada y gradual que permitirá a la India beneficiarse de la rápida innovación de la tecnología blockchain y los recursos digitales.
Razones para la prohibición.
El Banco de la Reserva de la India (RBI) dijo que considera que la criptomoneda es un riesgo significativo para el sistema de pago de la India y invertir. La experiencia de la India con las criptomonedas no es comparable a la de China o los Estados Unidos.
De hecho, el verdadero desafío para la India era la aplicación de la ley. De hecho, teniendo en cuenta el momento de la justicia india y la alta probabilidad de que los juicios se pospongan durante mucho tiempo hasta que transcurran los delitos, es comprensible que los reguladores hayan intentado eliminar los riesgos del consumidor en lugar de gestionarlos.
Cual es el camino a seguir
La última decisión de la Corte Suprema no aborda el tema de la aplicación de la ley, pero abre el camino para la creación de reglas matizadas y bien diseñadas. El Tribunal dejará la responsabilidad de regular las materias primas digitales a la Junta de Valores e Intercambio de la India (SEBI). Esta es una buena noticia por tres razones.
Primero, el SEBI es el equivalente indio de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, lo que significa que la industria tiene menos feudos regulatorios para involucrar y menos problemas y argumentos caerán en lagunas regulatorias. En segundo lugar, la industria de las criptomonedas no tendrá que preocuparse por un mosaico de leyes estado por estado, como es el caso en los Estados Unidos.
Tercero, SEBI tiene experiencia previa en el manejo de fallas del mercado. Esto tiene dos implicaciones importantes. De hecho, es probable que el SEBI adopte un enfoque matizado para tratar los activos digitales descentralizados tradicionales como bitcoin y ethereum de una manera diferente a las monedas de vuelo nocturno.
Además, tener un regulador de mercado único tanto para los tokens de tipo de capital (muchas ICO) como para los tokens de tipo de productos básicos (por ejemplo, bitcoin y ethereum) significa menos oportunidades para la confusión regulatoria o el arbitraje regulatorio.
Todo esto a su vez significa que cuando India finalmente defina un marco regulatorio completo para los activos digitales, será una realidad mucho más clara, más eficiente y más transparente que la confusión desenfrenada que enfrentamos en los Estados Unidos o Europa. Llegar a ese punto requerirá un esfuerzo sostenido, pero el premio valdrá la pena. Sin embargo, el RBI todavía tiene el poder de limitar a los bancos para que ofrezcan servicios fiduciarios en relación con las criptomonedas.
Esta protección del sistema fiduciario de los riesgos de criptomonedas no es exclusiva de la India y es esencialmente una BCBS (Recomendación del Comité de Basilea para los reguladores prudenciales). Los países europeos y el Reino Unido recientemente comenzaron a desbloquear estos puentes fiduciarios con intercambios de cifrado caso por caso e India puede tomar un tiempo para seguir esta curva.
