en la criptografía
Las emisiones de Stablecoin no aumentan el precio de bitcoin u otras criptomonedas, según una investigación financiada por la Iniciativa Haas Blockchain de la Universidad de California Berkeley.
Stablecoins como instrumentos, no parámetros de mercado
En su informe, publicado el viernes 17 de abril, Richard Lyons, gerente jefe de innovación y emprendimiento de UC Berkley y Ganesh Viswanath-Natraj, profesor asistente de finanzas en Warwick Business School, descubrieron que las monedas estables sirven como herramientas para Los inversores reaccionarán a los movimientos del mercado y no como factores inflacionarios o caída de precios.
Su análisis de los datos comerciales muestra que los flujos son consistentes con el Inversionistas quienes usan stablecoin como una reserva de valor durante períodos de riesgo o depreciación de precios. Lyons y Viswanath-Natraj también encontraron "evidencia clara" de otro catalizador para los flujos del tesoro de los emisores a los mercados secundarios: el comercio de arbitraje cuando las monedas estables se desvían de su régimen.
Estudios previos
Si los problemas de la moneda estable afectan materialmente el precio de las criptomonedas no es una pequeña controversia. En julio de 2018, una investigación publicada por John Griffins de la Universidad de Texas en Austin y Amin Shams de la Universidad Estatal de Ohio concluyó que los problemas de la moneda estable "son planeó las siguientes caídas del mercado y condujo a aumentos significativos en los precios de bitcoin ".
La investigación también afirmó que los flujos de monedas estables y la posterior inflación de precios durante 2017 fueron atribuibles a una sola entidad. Cuatro meses después de la publicación del estudio Griffins and Shams, el Departamento de Justicia de EE. UU. Abrió una investigación sobre determine si Tether y Bitfinex usaron problemas de la moneda estable para inflar el precio de la moneda. A fines de 2019 se presentó una demanda colectiva contra el emisor dominante de monedas estables Tether y su subsidiaria Bitfinex.
Los solicitantes alegaron que Bitfinex y Tether "monopolizaron y conspiraron para monopolizar el mercado de bitcoins", además de manipular el mercado mediante la emisión de monedas estables, entre otras cosas. Una marca en línea conocida como Bitfinex había hecho afirmaciones similares sobre las compañías en una serie de publicaciones detalladas en el blog hace varios años.
Conclusiones
En contradicción directa con Griffin y Shams, Lyons y Viswanath-Natraj resumen sus conclusiones diciendo: “No encontramos evidencia sistemática de que la emisión de stablecoin afecte los precios de las criptomonedas.
Más bien, nuestra evidencia apoya puntos de vista alternativos; es decir, el problema de la moneda estable responde de manera endógena a las desviaciones de la tasa del mercado secundario de la tasa anclada y que las monedas estables desempeñan constantemente un papel de refugio en la economía digital ".
El suministro agregado de estable de la industria excedió los $ 9 mil millones en el momento de la escritura, según los datos de CoinMetrics. En el máximo histórico de bitcoins en el cuarto trimestre de 2017, la oferta agregada de monedas estables fue ligeramente superior a $ 1,25 mil millones.
