en la criptografía
En Binance, el intercambio de criptomonedas más grande del mundo por volumen de operaciones, el diferencial diario promedio entre las órdenes de compra y venta de futuros de bitcoin para cotizaciones que se ubicaron en $ 10 millones cayó a un mínimo histórico de 0,25% el lunes. según datos proporcionados por la firma de investigación Skew.
Difundir oferta / oferta
El llamado diferencial de oferta / oferta es la diferencia entre el mejor precio disponible para vender o comprar algo en un mercado. Básicamente, representa liquidez: el grado en que un activo se puede comprar o vender rápidamente en un mercado a precios estables.
Un diferencial más bajo implica un mercado más profundo donde hay un volumen suficiente de órdenes activas al mismo tiempo, de modo que compradores y vendedores pueden operar sin causar un gran cambio en el precio.
Esto contrasta con un entorno de baja liquidez, donde los pedidos grandes tienden a mover el precio, aumentando el costo de ejecución de las operaciones y desalentando a los operadores, especialmente los institucionales, y provocando una mayor caída posterior de la liquidez. El repunte de los precios de Bitcoin podría ser una posible explicación de la caída de los diferenciales a nivel de acciones.
La propagación de BitMEX y Binance
El diferencial de oferta / oferta sobre valores perpetuos (futuros sin vencimiento) que cotizan en BitMEX cayó a un mínimo histórico de 0,17% el 18 de julio, y recientemente se registró otra caída récord de 0,25%. El diferencial en Binance fue consistentemente más alto que en BitMEX antes del colapso de marzo.
Desde entonces, sin embargo, los diferenciales han convergido y prácticamente se han movido en conjunto. "El liderazgo de Bitmex se ha reducido sobre otros intercambios, en gran parte debido a un problema de reputación debido a una serie de cortes y problemas técnicos que ocurrieron a principios de año", dijo Vinokourov.
Un mercado más saludable
Un factor importante para la profundidad o liquidez de la cartera de pedidos es la tasa de cambio de precio. En tiempos de extrema volatilidad de precios, los diferenciales tienden a crecer y la capacidad de las bolsas para ejecutar grandes pedidos se reduce.
Por ejemplo, el margen para una cotización de $ 10 millones en BitMEX, uno de los mayores intercambios de derivados para interés abierto, aumentó a 4,07% desde 1,3% el 13 de marzo, el día en que El precio de bitcoin se desplomó en un 40%.
Se observaron picos similares en otros intercambios a mediados de marzo. Los intercambios que se perciben como carentes de profundidad en la cartera de pedidos suelen ser los más afectados en momentos de pánico.
Esto se debe a que tanto los compradores como los vendedores temen que su negocio distorsione los precios en un intercambio sin liquidez. Esto conduce a una mayor ampliación del diferencial de oferta / oferta y a movimientos de precios exagerados.
En otras palabras, la debilidad de la liquidez genera iliquidez. Por lo tanto, los diferenciales de oferta / oferta muy bajos en Binance y BitMEX son un desarrollo bienvenido. Las acciones tienen una mayor capacidad para hacer frente a las perturbaciones provocadas por la volatilidad del mercado que antes de la crisis de marzo.
