Según una investigación realizada por la Reserva Federal de Filadelfia en los EE. UU., La Moneda digital del Banco Central podría algún día reemplazar a los bancos. Pero esto conlleva riesgos.
Investigación de la Reserva Federal
El documento de investigación, titulado "Moneda digital del banco central: ¿banco central para todos?" - Estudió las implicaciones de una cuenta en una moneda digital del Banco Central (CBDC), centrándose en su competencia potencial con el papel tradicional de transformar los vencimientos de los bancos comerciales.
"La introducción de monedas digitales puede justificar un cambio fundamental en la arquitectura de un sistema financiero, como un banco central" abierto a todos "", se lee en el documento. La investigación de la Fed, desarrollada en colaboración con las universidades de Pensilvania y Chicago, ha examinado las implicaciones de introducir un CBDC y cómo podría afectar la intermediación financiera.
En particular, el objetivo era explorar el papel desempeñado por los CBDC en "dar a los consumidores la capacidad de mantener directamente una cuenta bancaria con el banco central", reemplazando esencialmente el papel que actualmente desempeñan los bancos comerciales.
La transformación de vencimientos se refiere a la práctica de las instituciones financieras de pedir dinero prestado por períodos más cortos de los que prestan. Esto a menudo se hace a través de depósitos de los ahorradores, convirtiendo dichos préstamos en préstamos a largo plazo, como hipotecas.
El papel de los bancos comerciales es facilitar las necesidades de los prestamistas y prestatarios. Sin embargo, este proceso puede ser contraproducente, como si hubiera un momento de pánico o un apuro hacia los bancos en el que todos los ahorradores intentaron retirar dinero de inmediato o si los mercados monetarios se secaron repentinamente debido a las instituciones de crédito que no lo hicieron. otorgaron múltiples préstamos a corto plazo.
Conclusiones
El documento estableció que el conjunto de apropiaciones alcanzado a través de la intermediación financiera privada (bancos comerciales) también podría lograrse con un CBDC, siempre que la competencia con estos bancos comerciales y depositantes no entre en pánico.
Sin embargo, el documento también resultó en un costo asociado. “Nuestro resultado de equivalencia (entre los dos bancos) tiene una contraparte siniestra. Si la competencia de los bancos comerciales se viera comprometida (por ejemplo, a través de algún subsidio fiscal de los depósitos del banco central), el banco central tendría que prestar atención a sus elecciones para evitar crear caos con el papel de transformar los vencimientos ", según documento.
En otras palabras, si los CBDC interfieren con el papel de los bancos comerciales y permiten que se preste más dinero, existe el temor de que los bancos centrales puedan dañar los mercados monetarios.
El documento también mostró cómo la "rigidez del contrato del banco central con los bancos de inversión"Podría desalentar el pánico, y si los depositantes comenzaran a depositar exclusivamente en el banco central, podría convertirse en un" monopolio de depósitos ", atrayendo depósitos del sector bancario comercial.
"Este poder monopólico eliminaría las fuerzas que inducen al banco central a proporcionar la cantidad socialmente óptima de transformación de vencimientos", dice el documento de la Fed.
