Fed Paper: Keskpanga digitaalne valuuta võib asendada kommertspangad, kuid seda oma kuludega

Keskpanga digitaalne valuuta võib ühel päeval kommertspangad asendada. Kuid Philadelphia föderaalreservi uute uuringute kohaselt kaasnevad sellega riskid.

Fed-uuring kahe ülikooliga koostöös

32-leheküljeline uurimistöö pealkirjaga "Keskpanga digitaalne valuuta: keskpank kõigile?" - uuris keskpanga digitaalse valuuta (CBDC) tagajärgi, keskendudes selle potentsiaalsele konkurentsile kommertspankade traditsioonilist tähtaega muutva rolliga.

Fedi uurimisrühma koostöös Pennsylvania ja Chicago ülikoolidega esitatud küsimustes uuriti CBDC kasutuselevõtu tagajärgi ja seda, kuidas keskpanga vahendite avamine võib mõjutada finantsvahendust .

Eelkõige olid küsimused mõeldud selleks, et uurida CBDC-de rolli „tarbijatele võimaluse anda keskpangas otse pangakontot”, asendades sisuliselt kommertspankade rolli.

Tähtaegade ümberkujundamine viitab finantsasutuste praktikale laenata raha kiiremini kui laenata. Seda tehakse sageli säästjate hoiuste kaudu, muutes need laenud pikaajalisteks laenudeks, näiteks hüpoteekideks.

Kommertspankade ülesanne on hõlbustada laenuandjate ja laenuvõtjate vajadusi. See protsess võib siiski anda tagasilöögi, nagu kriisi või pangajooksu korral, kus kõik investoritele katse samal ajal raha välja võtta või kui rahaturud said ootamatult otsa, kuna laenuandjad ei andnud enam lühiajalisi laene.

Kahe panga vahelise konkurentsi otsustav roll

Dokumendis kinnitati, et eraõigusliku finantsvahendusega (kommertspangad) saavutatud assigneeringute ulatus võib olla piisav ka CBDC-de jaoks, tingimusel et konkurents selliste kommertspankade ja hoiustajatega jääb kontrolli alla.

Siiski määrati selles töös ka seotud kulud. "Kui kommertspankade konkurents on ohus (näiteks keskpankade hoiuste mõningase fiskaalse toetamise kaudu), peab keskpank valides olema ettevaatlik, vältimaks tähtaja muutumisega kaose tekitamist," seisab dokumendis. .

Teisisõnu, kui CBDC-d häirivad kommertspankade rolli ja võimaldavad laenata rohkem raha kui laenatakse, on karta, et keskpangad võivad rahaturgusid kahjustada.

Paber näitas ka seda, kuidas "keskpanga investeerimispankadega sõlmitud lepingu jäikus" on heidutanud paanikat, nii et kui hoiustajad hakkavad pöörduma eranditult keskpanga poole, võib sellest lõpuks saada "hoiuste monopolist". hoiuste meelitamine kommertspangandussektorist. "See monopoolne võim kõrvaldab jõud, mis sunnib keskpanka pakkuma sotsiaalselt optimaalset tähtaegade ümberkujundamist," seisab Fedi dokumendis.