salauksessa
Stablecoin-kysymykset eivät nosta bitcoinin tai muiden kryptovaluuttojen hintaa Kalifornian yliopiston Berkeley Haas Blockchain Initiativen rahoittaman tutkimuksen mukaan.
Vakiomallit instrumentteina, eivät markkinaparametrit
Perjantaina 17. huhtikuuta julkaistussa raportissaan Richard Lyons, UC Berkleyn johtava innovaatio- ja yrittäjyyspäällikkö, ja Warwick Business Schoolin apulaisprofessori Ganesh Viswanath-Natraj havaitsivat, että stabiloidut kolikot toimivat välineinä sijoittajien reagoida markkinoiden liikkeisiin eikä inflaation tai hintojen romahtamisen tekijöinä.
Heidän analyysinsä kaupankäyntitiedoista osoittaa, että virrat ovat yhdenmukaisia sijoittajat jotka käyttävät vakiomalleja arvonvarastona riskin tai hinnan alenemisen aikana. Lyons ja Viswanath-Natraj löysivät myös "selkeitä todisteita" toisesta katalysaattorista liikkeeseenlaskijan valtiovarainministeriöltä jälkimarkkinoille suuntautuville virroille: arbitraasikaupalle, kun vakiomallit poikkeavat hallinnoinnistaan.
Aiemmat opinnot
Vaikuttavatko stablecoin-kysymykset olennaisesti kryptovaluuttojen hintaan, ei ole vähäinen kiista. Heinäkuussa 2018 John Griffinsin (Texasin yliopisto Austinissa) ja Amin Shamsin (Ohio State University) julkaisemassa tutkimuksessa todettiin, että stablecoin-kysymykset "ovat markkinoiden laskun jälkeen, mikä johtaa huomattavaan bitcoin-hintojen nousuun ".
Tutkimuksessa todettiin lisäksi, että vakaan rahan virtaukset ja myöhemmät hintainflaatiot vuonna 2017 johtuivat yhdestä yksiköstä. Neljä kuukautta Griffins and Shams -tutkimuksen julkaisemisen jälkeen Yhdysvaltain oikeusministeriö aloitti tutkinnan tutkimuksen puolesta. Olivatko Tether ja Bitfinex käyttäneet stablecoin-kysymyksiä korottamaan bitcoinin hintaa. Yhtenäinen oikeusjuttu nostettiin hallitsevaa stablecoin-lähetystoiminnan harjoittajaa Tetheriä ja sen tytäryhtiötä Bitfinexiä vastaan vuoden 2019 lopussa.
Kantajat väittivät, että Bitfinex ja Tether "monopolisoivat ja tekivät salaliittoa monopolisoimaan bitcoin-markkinat" sekä manipuloivat markkinoita laskemalla liikkeeseen muun muassa kiinteitä metallirahoja. Bitfinex-niminen online-tuotemerkin salanimi oli esittänyt samanlaisia väitteitä yhtiöistä useita vuosia sitten yksityiskohtaisissa blogiviesteissä.
Päätelmät
Lyon ja Viswanath-Natraj tiivistävät johtopäätöksensä suorassa ristiriidassa Griffinin ja Shamsin kanssa sanomalla: "Emme löydä systemaattista näyttöä siitä, että stablecoin-liikkeeseenlasku vaikuttaisi kryptovaluutan hintoihin.
Todisteet tukevat pikemminkin vaihtoehtoisia näkemyksiä; toisin sanoen vakiomallien liikkeeseenlasku reagoi endogeenisesti jälkimarkkinakorkojen poikkeamiin ankkuroitujen korkojen suhteen ja että vakiomallit ovat jatkuvasti turvapaikkana digitaalitaloudessa.
Teollisuuden yhteenlaskettu vakiomääräinen kolikoiden tarjonta ylitti 9 miljardin dollarin kirjoitushetkellä CoinMetricsin tietojen mukaan. Bitcoinin kaikkien aikojen ennätyksellä vuoden 2017 viimeisellä vuosineljänneksellä pysyvien koliinien kokonaismäärä oli hieman yli 1,25 miljardia dollaria.
