La blockchain Terra a été lancée en avril 2019 par deux entrepreneurs coréens, Do Kwon et Daniel Shin. Terra a proposé plusieurs stablecoins, dont TerraUSD, dans le cadre d'une plateforme de paiement mondiale. Le jeton cryptographique natif de Terra, LUNA, a été utilisé à plusieurs fins, y compris l'implantation, la gouvernance et dans le cadre du mécanisme de contrôle de l'offre qui maintenait les stablecoins algorithmiques ancrés à leurs équivalents fiduciaires.
L'idée était d'employer un mécanisme d'arbitrage complexe qui soutenait l'ancrage au dollar afin que la collatéralisation ne soit plus nécessaire. Malheureusement pour les propriétaires de terraUSD et LUNA, le mécanisme n'était pas à l'épreuve des bombes. Début mai 2022, une activité de marché apparemment nuisible s'est produite. Un groupe de grands investisseurs a soudainement vendu d'énormes volumes d'UST sur plusieurs plateformes, et a également vendu LUNA. Dans la spirale descendante des prix UST et LUNA qui a suivi, la demande pour les deux jetons s'est évaporée.
Le réseau terrestre d'origine est maintenant connu sous le nom de Luna Classic (citation LUNA) et est presque inactif. Le nouveau réseau Terra - produit comme un hard fork du code - n'offre plus de stablecoins algorithmiques. Terra était le deuxième plus grand réseau de crypto-monnaie après Ethereum. L'effondrement inattendu de Terra a conduit de nombreux observateurs à remettre en question la fiabilité de la valeur de la capitalisation boursière en tant qu'indicateur suffisant de la légitimité et de la santé du réseau crypto.
De plus, en tant que stratégie de marketing, le réseau Terra a introduit le « protocole d'ancrage », qui a créé la demande en promettant aux consommateurs un rendement annuel en pourcentage (APY) garanti de 20 %. En mars 2022, M. Kwon a annoncé qu'il réduisait les taux de rendement pour devenir plus durables au fil du temps, reconnaissant que le rendement initial de 20 % était irréaliste.
Quelle est la stabilité des stablecoins ?
Si vous négociez avec des stablecoins adossés à des fiat, la valeur de la monnaie de réserve aura un impact sur la valeur du stablecoin. Alors que les États-Unis luttent contre la hausse des taux d'inflation (9,1 % en glissement annuel en juin 2022), la valeur des pièces stables adossées à des fiat telles que Tether ou la pièce en USD gonfle également. La variation de l'actif sous-jacent due à l'inflation réduira la stabilité de la crypto-monnaie. En réalité, les pièces stables peuvent ne pas être aussi stables qu'elles le paraissent.
Alors, vaut-il la peine d'acheter des stablecoins ?
Les pièces stables fournissent une preuve de concept intéressante sur la façon dont notre économie pourrait évoluer vers un avenir sans numéraire, mais elles n'offrent aucun avantage notable pour le moment. Avec des taux d'intérêt en hausse, il n'y a aucune raison d'utiliser des pièces stables au lieu des produits équivalents en espèces proposés par les institutions financières certifiées. Si vous avez besoin de détenir des devises numériques, assurez-vous que les stablecoins en votre possession sont correctement sécurisés.
