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Pomme (Actions Apple - ticker AAPL) est l'une des sociétés les plus connues au monde et a enrichi de nombreux actionnaires au cours des dernières décennies. Sa capacité éprouvée à créer à plusieurs reprises des produits et services technologiques innovants la maintient au sommet de l'esprit d'un large éventail de consommateurs.
Mais pour les investisseurs à long terme, les actions Apple sont-elles toujours un achat en ce moment ?
Les services et l'iPhone font le succès d'Apple
Apple a connu une croissance robuste malgré sa taille énorme. Au cours de la dernière décennie, ses revenus ont augmenté à un taux annuel composé de 12,9 %. Cela s'est traduit par une augmentation des ventes de 156 milliards de dollars en 2012 à 366 milliards de dollars en 2021. L'iPhone a alimenté le succès d'Apple pendant cette période. Aujourd'hui dans sa 13e génération, le smartphone populaire est dans les poches d'environ 1 milliard de personnes dans le monde.
Peut-être tout aussi important, Apple étend progressivement son activité de services. Ce segment comprend ses services de streaming Apple Music et Apple TV +, qui ont atteint plus de 825 millions d'abonnements payants dans le monde, et ont augmenté de 165 millions au cours de l'année écoulée. Au cours de son dernier trimestre, qui s'est terminé le 26 mars, les revenus du segment des services d'Apple ont totalisé 19,8 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires global de l'entreprise était de 97 milliards de dollars au cours de cette période.
Le segment des services est vital car il génère des marges bénéficiaires plus élevées que le segment des produits. Au dernier trimestre, la marge bénéficiaire brute du segment des produits était de 36,4 %, tandis que celle du segment des services était de 72,6 %. La croissance de l'activité de services a aidé Apple à augmenter son bénéfice d'exploitation de 55 milliards de dollars en 2012 à 109 milliards de dollars en 2021.
Cela dit, l'activité d'Apple n'est pas sans défis. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement compromettent sa capacité à capitaliser sur la demande des consommateurs. La direction s'attend à ce qu'elle perde de 4 à 8 milliards de dollars de ventes au cours du trimestre fiscal en cours car elle ne sera pas en mesure de répondre à la demande des clients. On ne sait pas combien de temps ces vents contraires persisteront, car les effets à long terme de la pandémie et d'autres facteurs macroéconomiques continuent de se répercuter sur l'économie mondiale.
Les actions Apple sont-elles trop chères ?
Apple se négocie à un ratio de flux de trésorerie sans prix de 25.9 et un ratio cours/bénéfice de 26.1. Pour ces mesures, les actions ne sont pas bon marché, mais elles ne sont pas chères non plus. Considérant qu'au cours de la dernière décennie, Apple a réorienté une plus grande partie de son activité vers des ventes de revenus récurrents qui génèrent des marges plus élevées, on peut affirmer que cela justifie un multiple de prix plus élevé.
De plus, lorsqu'il est mesuré par rapport à l'un de ses principaux concurrents, Microsoft, Apple se négocie avec une décote basée sur ces mêmes paramètres.
Le verdict
Acheter ou non des actions Apple aux niveaux actuels n'est pas une décision facile. Les stocks ne sont pas bon marché et l'entreprise fait face à des vents contraires résultant de pénuries dans la chaîne d'approvisionnement et de la hausse des coûts de fabrication. Depuis le début de la pandémie, la demande des consommateurs a été stupéfiante, mais elle pourrait ralentir à mesure que l'inflation plus élevée mord dans le revenu discrétionnaire des gens.
Cependant, Apple a créé à plusieurs reprises des produits innovants qui ont généré des milliards de dollars de ventes annuelles. Cette capacité pourrait conduire à des rendements solides pour les investisseurs au cours des 5 à 10 prochaines années. Donc, si vous êtes un investisseur à long terme, les actions Apple pourraient vous convenir.
