Le Bitcoin s'est avéré être un actif résilient, sinon une monnaie stable ou utile, lors de la crise financière mondiale de mars, selon les analystes de l'une des plus grandes banques d'investissement du monde.
Le Bitcoin fait exception à la crise
Dans une note client publiée le 11 juin, les analystes de JPMorgan Chase & Co. décrivent comment le bitcoin est passé d'un actif assez indépendant à un actif dont le prix suit de plus près les actions traditionnelles.
"Bien que les corrélations aient été modestes et inversées en moyenne autour de zéro pendant la plupart des deux dernières années, elles ont augmenté de manière significative dans certains cas (actions) et dans d'autres (dollar, or) ces derniers mois", écrit le équipe de stratèges dirigée par Joshua Younger.
Le rapport a également constaté que la liquidité sur les principaux échanges de bitcoins était étonnamment plus résistante que celle des actifs traditionnels tels que les actions, l'or, les bons du Trésor américain et les devises.
Les résultats de leur analyse "suggèrent que le bitcoin a connu certaines des baisses de liquidité les plus graves autour du pic de la crise de mars, mais que la panne a été résolue beaucoup plus rapidement que les autres classes d'actifs", ont écrit les chercheurs. .
Les Stablecoins, dont les valeurs sont généralement indexées sur les monnaies gouvernementales, ont été brièvement mentionnées et ont été décrites comme relativement «indemnes» par les turbulences de mars. Du 2 au 23 mars, le S&P 500 a plongé de 29%.
Les analystes de JPMorgan ont calculé que les crypto-monnaies avaient réussi leur premier test de résistance au cours de cette période, malgré la volatilité des prix. Pendant la panique de mars, les évaluations cryptographiques ne différaient pas beaucoup de leurs valeurs intrinsèques, montrant peu de fuite vers la liquidité au sein de la classe d'actifs, ont écrit les analystes.
le bitcoin n'a pas toujours été à la hauteur de sa réputation
Bien que la structure du marché de la cryptographie au cours de cette période ait été plus résistante que ses homologues traditionnels, selon le rapport, le bitcoin - ici le citation - n'a pas toujours été à la hauteur de sa réputation.
"Il y a peu de preuves que le bitcoin et d'autres crypto-monnaies étaient un refuge (ou" l'or numérique ") - plutôt, sa valeur semble avoir été fortement corrélée avec des actifs risqués tels que les actions", a conclu le rapport. "Tout cela indique probablement la survie continue de la classe d'actifs, mais probablement encore plus comme véhicule de spéculation que comme moyen d'échange ou de réserve de valeur."
L'évaluation des analystes diffère fortement des commentaires précédents du président et chef de la direction de JPMorgan, Jamie Dimon, qui a qualifié le bitcoin de "fraude" au plus fort du marché haussier de 2017.
Au cours de «l'hiver crypto» qui a suivi, des géants des services financiers tels que Fidelity et ICE ont commencé à jeter les bases d'investissements institutionnels potentiels dans la classe d'actifs. JPMorgan Chase expérimente la technologie de la chaîne de blocs depuis 2016 et a récemment commencé à compter deux des plus grands échanges de crypto-monnaie américains, les premiers clients de mégabanques de l'industrie.
