Les investisseurs institutionnels et les spéculateurs qui négocient de grandes quantités de bitcoins adoptent une nouvelle méthode pour masquer la taille réelle de leurs transactions. Ils le font - souvent avec l'aide silencieuse de nombreuses grandes bourses - pour réduire le risque d'exposer leurs intentions au marché, qu'il soit haussier ou baissier, ce qui pourrait entraîner des mouvements de prix défavorables.
L'Ordre Iceberg pour stabiliser le marché
Avi Felman, responsable du trading chez BlockTower, a pris note d'une de ces transactions au cours de la dernière semaine de décembre lorsqu'un individu, ou peut-être une institution, a acheté une quantité substantielle de bitcoin (citation BTC) sur l'échange de crypto-monnaie basé aux États-Unis Coinbase.
Cependant, le journal des commandes ne mettait en évidence qu'une offre répétée d'ordres d'achat pour 20 à 40 bitcoins à la fois. Essentiellement, une grande quantité de BTC a été achetée via des commandes plus petites.
Cela a des implications plus larges sur le marché. Si une institution rendait publique une commande importante, elle communiquerait sa position au reste du marché, poussant d'autres institutions à s'y opposer.
Avoir des commandes plus petites, en substance, trompe les acteurs du marché en leur faisant croire qu'il n'y a pas beaucoup d'intérêt à des niveaux de prix inférieurs alors qu'en fait il y en a. Par exemple, un trader cherchant à acheter 1.000 bitcoins enchérit (ordre d'achat) pour 50 et attend que l'échange exécute une transaction partielle, disons 45 par exemple, avant de recharger l'ordre à 50.
Le processus est répété jusqu'à ce que la somme totale de 1.000 bitcoins soit couverte. Selon David Lifchitz, directeur des investissements de la société de négoce parisienne ExoAlpha, la stratégie de rechargement est similaire à l '«Iceberg Order», qui divise une grosse transaction en petites commandes, comme un iceberg qui cache l'essentiel du volume. de glace sous la surface de l'océan.
Les bourses prennent en charge le trading algorithmique pour éviter les fuites d'informations
L'exécution de ces stratégies furtives, qui aident à stabiliser le marché et à éviter des fluctuations importantes, n'est possible que grâce à des algorithmes (trading machine). À ce titre, la plupart des bourses offrent un soutien aux institutions qui souhaitent faire un iceberg.
"Des bourses de premier plan telles que Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp permettent le trading algorithmique", a déclaré Usman Khan, co-fondateur et PDG d'APEX: E3, une plate-forme d'analyse basée sur le cloud pour les actifs numériques pour les investisseurs particuliers et institutionnels. , ajoutant l'hypothèse que la plupart des algorithmes facilitent les transactions iceberg pour minimiser les fuites d'informations.
«Le logiciel surveille l'exécution des ordres en temps réel et recharge les ordres jusqu'à ce que le montant défini par le trader ait été acheté / vendu. La taille de la commande pourrait également être aléatoire sur chaque recharge », a déclaré Rek.
Cependant, les traders plus expérimentés peuvent flairer l'iceberg en recherchant une série de transactions à limite (un ordre d'achat ou de vente de bitcoin à un prix spécifique ou meilleur) qui apparaissent à plusieurs reprises dans le journal des ordres. Pour cette raison, les institutions ne s'appuient pas sur une plate-forme de trading unique et gèrent l'iceberg sur plusieurs bourses.
