La Cour suprême de l'Inde a annulé l'interdiction de la Banque centrale de négocier des devises virtuelles. Cette commande est clairement l'une des plus grandes victoires non seulement pour le secteur des actifs numériques, mais également pour l'industrie indienne en pleine croissance de la fintech et de la technologie.
Cette décision progressive ouvre la voie à une réglementation réfléchie et progressive qui permettra à l'Inde de bénéficier de l'innovation rapide de la technologie blockchain et des actifs numériques.
Raisons de l'interdiction
La Banque de réserve de l'Inde (RBI) a déclaré qu'elle considérait la crypto-monnaie comme un risque important pour le système de paiement indien et investir. L'expérience de l'Inde avec les crypto-monnaies n'est pas comparable à celle de la Chine ou des États-Unis.
En fait, le véritable défi pour l'Inde était l'application de la loi. En effet, compte tenu du calendrier de la justice indienne et de la forte probabilité que les procès soient reportés pendant longtemps jusqu'à ce que les infractions deviennent caduques, il est compréhensible que les régulateurs aient tenté d'éliminer les risques pour les consommateurs plutôt que de les gérer.
Quelle est la voie à suivre
La dernière décision de la Cour suprême n'aborde pas la question de l'application de la loi mais ouvre la voie à la création de règles nuancées et bien conçues. La Cour laissera la responsabilité de la réglementation des produits numériques à la Securities and Exchange Board of India (SEBI). C'est une bonne nouvelle pour trois raisons.
Premièrement, le SEBI est l'équivalent indien de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la Commodities Futures Trading Commission, ce qui signifie que l'industrie a moins de fiefs réglementaires à impliquer et que moins de problèmes et d'arguments tomberont dans des lacunes réglementaires. Deuxièmement, l'industrie de la crypto-monnaie n'aura pas à s'inquiéter d'un patchwork de lois État par État, comme c'est le cas aux États-Unis.
Troisièmement, le SEBI a une expérience antérieure dans le traitement des défaillances du marché. Cela a deux conséquences importantes. En fait, le SEBI adoptera probablement une approche nuancée pour traiter les actifs numériques décentralisés traditionnels tels que Bitcoin et Ethereum différemment des pièces de monnaie fly-by-night.
De plus, avoir un régulateur de marché unique pour les jetons de type actions (de nombreux ICO) et les jetons de type marchandise (par exemple, bitcoin et ethereum) signifie moins de possibilités de confusion réglementaire ou d'arbitrage réglementaire.
Tout cela signifie à son tour que lorsque l'Inde définira enfin un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, ce sera une réalité beaucoup plus claire, plus efficace et plus transparente que la confusion rampante à laquelle nous sommes confrontés aux États-Unis ou en Europe. Arriver à ce point exigera des efforts soutenus, mais la récompense en vaudra la peine. La RBI, cependant, a toujours le pouvoir d'empêcher les banques d'offrir des services fiduciaires liés aux crypto-monnaies.
Cette séparation du système fiduciaire des risques de crypto-monnaie n'est pas unique à l'Inde et est essentiellement un CBCB (Recommandation du Comité de Bâle aux régulateurs prudentiels). Les pays européens et le Royaume-Uni ont récemment commencé à déverrouiller ces ponts fiat avec des échanges cryptographiques au cas par cas, et l'Inde peut prendre un certain temps pour suivre cette courbe.
