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Il peut sembler surprenant que la décision de la SEC (Securities and Exchange Commission) de poursuivre trois personnes pour délit d'initié dans les crypto-monnaies ait suscité de nombreuses critiques. Selon l'acte d'accusation, un ancien employé de Coinbase aurait prévenu son frère et ami des actifs qui seraient cotés en bourse.
Agir contre le délit d'initié est certainement une bonne chose ? Hé bien oui. Mais ce n'est pas l'accusation elle-même qui fait que l'industrie se soulève. Dans son communiqué de presse sur les allégations, la SEC a inséré une phrase disant que neuf des 25 actifs échangés par le trio étaient en fait des actions. Il n'a pas révélé de quelles crypto-monnaies il s'agit.
Si de nombreuses crypto-monnaies sont effectivement des valeurs mobilières, la SEC peut les poursuivre pour ne pas les avoir enregistrées. Les crypto-monnaies qui s'avèrent être des titres non enregistrés pourraient faire face à de lourdes amendes et devraient alors surmonter une série d'obstacles législatifs afin d'opérer et d'être échangées aux États-Unis. C'est pourquoi plusieurs initiés de l'industrie de la crypto-monnaie, dont le juge Shark Tank Mark Cuban, sont inquiets.
Les crypto-monnaies sont-elles des marchandises ou des actions ?
Le débat sur la définition d'une crypto-monnaie est presque aussi ancien que l'industrie des actifs numériques elle-même. À l'heure actuelle, la plupart des crypto-monnaies aux États-Unis sont classées comme matières premières, ce qui signifie qu'elles relèvent de la compétence de la CFTC (Commodities and Futures Trading Commission) et n'ont pas à suivre les règles de sécurité de la SEC. Les valeurs mobilières sont contrôlées par la SEC et il existe des règles strictes sur la manière dont elles peuvent être négociées et sur les informations qui doivent être divulguées. De nombreux échanges de crypto-monnaie ne sont pas autorisés à négocier des actions.
La SEC est au milieu d'un procès contre une crypto-monnaie, Ripple (XRP), qui, selon elle, fonctionnait comme un titre non enregistré. Son patron, Gary Gensler, estime qu'un certain nombre de crypto-monnaies existantes sont dans le même bateau et fonctionnent comme des titres non enregistrés. Mais les dirigeants de la crypto-monnaie affirment que les règles ne sont pas claires et n'ont pas été correctement communiquées.
Des initiés de l'industrie de la crypto-monnaie, y compris la CFTC, accusent la SEC d'adopter une application basée sur des règles. Cela signifie essentiellement créer des règles en poursuivant des cas individuels plutôt que de créer un cadre réglementaire clair que les gens peuvent suivre. En fait, Coinbase a immédiatement déposé une pétition demandant à la SEC de développer un "cadre réglementaire viable pour les titres d'actifs numériques".
Pourquoi Mark Cuban pense que ce serait un "cauchemar"
De nombreux acteurs de l'industrie reprochent à la SEC d'avoir engagé des poursuites sans avoir préalablement établi des règles claires. Mais pour les Cubains, c'est précisément la création de ces règles qui pourrait créer un problème. En réponse à un tweet du sénateur Pat Toomey sur le sujet, Cuban a tweeté : « Pensez-vous que c'est une mauvaise chose ? Attendez de voir ce qu'ils proposent pour l'enregistrement de jetons. C'est le cauchemar qui attend l'industrie de la crypto-monnaie ».
Cuba a déclaré dans le passé qu'il pensait qu'il fallait davantage de réglementation. Cependant, le grand débat porte sur la forme que devrait prendre ce règlement. Par exemple, Cuban estime que la réglementation de la crypto-monnaie devrait être construite sur la base des lois existantes sur la fraude. Il ne veut pas créer un excès de bureaucratie qui, comme il le dit, "occuperait des milliers d'avocats".
De l'autre côté du débat, des gens comme la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, veulent voir "une image complète afin qu'il n'y ait pas de lacunes dans la réglementation". Plusieurs agences répondent au décret du président Biden, qui créerait un cadre pour la législation sur la crypto-monnaie. On ne sait pas encore à quel point ce cadre sera lourd pour les projets et les échanges existants.
En conclusion
Une réglementation accrue est en cours et aura un impact majeur sur l'industrie de la crypto-monnaie. À long terme, cela pourrait renforcer la confiance et donner à l'ensemble du marché une base plus solide. Cependant, les projets de crypto-monnaie devront presque certainement respecter un plus grand nombre de règles, ce qui pourrait être coûteux et prendre du temps. Comme investisseur en crypto-monnaie, cela vaut la peine d'observer - et même de participer - à ces discussions. La forme de toute nouvelle réglementation sur les crypto-monnaies pourrait avoir un impact majeur sur la performance de vos investissements à long terme.
