Patrick Hansen, de la société de blockchain Unstoppable DeFi, a révélé les raisons pour lesquelles l'Europe n'a pas développé son propre stablecoin, avec lequel la région pourrait éviter, entre autres, la dépendance aux États-Unis pour la réglementation.
Le taux d'intérêt est-il la raison?
Selon l'analyste, la principale raison pour laquelle un stablecoin réglementé par l'UE n'a pas été lancé est le taux d'intérêt négatif de -0,5 % fixé pour les dépôts bancaires auprès de la Banque centrale européenne (BCE).
Hansen donne comme exemple un cas hypothétique dans lequel un stablecoin tel que l'USD Coin (citation USDC) de Circle est en cours de développement mais en Europe. "Imaginez un EURC avec une capitalisation boursière ~ USDC de 50 milliards d'euros. Circle devrait payer 250 millions d'euros d'intérêts chaque année sur les réserves en euros », a-t-il expliqué, faisant référence à la réglementation en vigueur.
En ce sens, elle considère qu'il est "difficile de construire un modèle économique durable et rentable" si de tels montants doivent être payés. Cela s'ajoute aux réglementations que couvrira le projet de loi sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA), actuellement en cours d'élaboration. La MiCA propose un cadre réglementaire pour l'industrie de la crypto-monnaie à travers un régime de licences pour toute personne souhaitant émettre un stablecoin dans la zone euro, avec une réglementation unique pour les États membres.
Hansen estime donc qu'"il n'est pas surprenant qu'aucune grande entreprise n'émette actuellement un stablecoin basé sur l'euro", comme il l'a noté dans un fil sur le réseau social Twitter le 17 avril.
Il y a des Stablecoins ancrés à l'aueo
Hansen fait également valoir qu'une autre partie du problème est que les monnaies stables dont la valeur est indexée sur le dollar américain connaissent un effet de réseau massif en raison de leur utilisation dans les échanges, le commerce, la vente au détail, la finance décentralisée (DeFi) et l'adoption par les entreprises. Les crypto-monnaies stables auxquelles l'analyste fait référence sont dirigées par USDC, USD Tether (USDT) ou TerraUSD (UST), cette dernière ayant déjà la troisième valeur de marché cumulée la plus élevée.
L'analyste a également mentionné la devise stable d'Angle Protocol, un DeFi européen qui a développé un protocole de devise stable basé sur l'EUR. « Il a de la traction, mais pas assez vite. Et certaines personnes, en particulier dans la finance traditionnelle, préféreront toujours des devises stables réglementées et adossées à des réserves », a déclaré Hansen.
Hansen a conclu en expliquant que tout cela conduit à des "dommages collatéraux", qui sont "souvent ignorés par la politique monétaire de la BCE dans l'espace européen des crypto-monnaies".
"Tant que les émetteurs de devises stables doivent détenir 1-1 liquidités et actifs similaires en réserve et que des taux d'intérêt négatifs prévaudront, cela ne changera probablement pas", a-t-il ajouté.
