na kripto
Dva uzastopna kvartala negativnog rasta BDP-a često se navode kao glavna definicija gospodarstva u recesiji. Američka ministrica financija Janet Yellen u četvrtak je ustvrdila da američko gospodarstvo zapravo nije bilo u recesiji u prvoj polovici 2022. jer je tržište rada ostalo snažno. Općenito, tržište rada pogoršava se u slučaju recesije.
Kriptovalute se drže unatoč rastućem američkom ekonomskom pesimizmu
Međutim, tržište rada posljednjih je tjedana pokazalo neke znakove umjerenosti, uz porast tjednih zahtjeva za pomoć nezaposlenima. Nadalje, dok povjerenje potrošača opada, a potrošačka potrošnja prilagođena inflaciji već neko vrijeme stagnira zbog visoke inflacije, drugi pokazatelji ukazuju na slabosti u drugim sektorima gospodarstva.
PMI podaci objavljeni prošlog petka pokazali su da se dominantni američki sektor usluga vjerojatno smanjio u srpnju. Iako Yellen može tvrditi da SAD nije bio u recesiji u prvoj polovici godine, stvari ne izgledaju dobro za drugu polovicu godine.
Unatoč rastućem pesimizmu glede američkog gospodarstva posljednjih tjedana, cijene kriptovaluta su skočile. Na trenutnim razinama od oko 23.800 USD, Bitcoin je porastao za više od 35% u odnosu na svoje najniže vrijednosti u lipnju u području od 17.500 USD. U međuvremenu, na trenutačnim razinama iznad 1.700 USD, Ethereum je porastao za gotovo 100% u odnosu na najniže cijene u lipnju od oko 880 USD po tokenu.
Ako je ekonomska situacija tako loša, zašto su se cijene kriptovaluta uspjele oporaviti?
Olakšavanje financijskih uvjeta pogoduje špekulativnoj rizičnoj imovini
Usred sve većeg broja dokaza da Sjedinjene Države ulaze ili su već u recesiji, raste optimizam da je strmoglava inflacija možda dosegnula svoj vrhunac. Kako raste optimizam o povoljnijim izgledima za inflaciju, rastu i oklade da američka središnja banka neće morati biti toliko agresivna sa svojim povećanjem stopa u nadolazećim kvartalima, koje banka provodi kako bi pokušala vratiti stopu. inflacija na svoj dugoročni cilj od 2,0%.
Doista, tijekom ovotjednog sastanka Fed-a, gdje je banka podigla kamatne stope za 75 baznih bodova po drugi put zaredom, vrativši se otprilike u skladu s takozvanom neutralnom stopom od 2,25-2,50, XNUMX% koja niti stimulira niti usporava gospodarstvo, Predsjednik Fed-a Jerome Powell zvučao je malo labavije. Primijetio je nedavno usporavanje gospodarstva i dokaze da su cjenovni pritisci u SAD-u možda već dosegli vrhunac te je odbio podržati daljnja prevelika povećanja stopa na nadolazećim sastancima Feda.
Tržišta novca, koja se mogu smatrati tržišnim pogledom na smjer kojim će Fed krenuti za kamatne stope, naknadno su ublažila oklade na pooštravanje za ostatak 2022. i 2023. Čini se da tržište sada predviđa povećanje. stope od 50 baznih bodova u rujnu, nakon čega slijedi niz povećanja od 25 baznih bodova u ostatku 2022. / početkom 2023. što će dovesti kamatne stope blizu 3,5%.
Tržišta novca predviđaju smanjenje stopa Fed-a na oko 3,0% do kraja 2023.
Kao odgovor na nedavno umjereno pooštravanje oklada od strane Fed-a, prinosi američkih obveznica prilagođeni očekivanjima inflacije oštro su pali. 5-godišnji TIP prinos završio je tjedan na -0,09%, što je pad od gotovo 70 baznih bodova u odnosu na prethodne mjesečne vrhunce. 10-godišnji TIP prinosi kretali su se oko 0,11%, što je pad od oko 60 baznih bodova u odnosu na prethodne mjesečne maksimume.
Analitičari tumače realne prinose u pozitivnom području, kao na početku mjeseca, kao restriktivne za gospodarstvo, dok realni prinosi blizu nule imaju neutralan učinak. Drugim riječima, financijski uvjeti su se vjerojatno vratili s blago tijesnih na otprilike neutralne.
Povoljniji financijski uvjeti povijesno su favorizirali spekulativnu rizičnu imovinu kao što su američke tehnološke dionice i kriptovalute. To je zato što povoljniji financijski uvjeti smanjuju privlačnost držanja niskoprinosnih obveznica, prisiljavajući ih investitorima odabrati rizičnije klase imovine.
U svjetlu gore navedenog, daljnje pogoršanje gospodarskih uvjeta u SAD-u, ako pomogne u vraćanju inflacije pod kontrolu i dodatno smanji Fed-ovo zaoštravanje oklada, ima potencijal povećati cijene kriptovaluta. Kako inflacija počinje opadati, trgovci bi mogli nastaviti povećavati oklade na smanjenje stope Fed-a za drugu polovicu 2023. i kasnije.
Ako Fed počne pripisivati ove oklade, pokazujući se lošijim na posljednjim sastancima 2022., to bi se moglo pretvoriti u daljnje ublažavanje financijskih uvjeta, što bi moglo djelovati kao veliki vjetar u leđa za kriptovalute.
