Vrhovni sud Indije ukinuo je zabranu Centralne banke za trgovanje virtualnim valutama. Ova je narudžba očito jedna od najvećih pobjeda ne samo za sektor digitalne imovine već i za brzorastuću indijsku fintech i tehnološku industriju.
Ova progresivna odluka utire put promišljenoj i faznoj regulaciji koja će omogućiti Indiji da koristi brze inovacije blockchain tehnologije i digitalne imovine.
Razlozi zabrane
Indijska pričuvna banka (RBI) rekla je da kriptovalutu vidi kao značajan rizik za indijski platni sustav i investirati. Indijsko iskustvo s kriptovalutama nije usporedivo s iskustvom Kine ili Sjedinjenih Država.
Doista, pravi izazov za Indiju bio je provođenje zakona. Zapravo, uzimajući u obzir vrijeme indijske pravde i veliku vjerojatnost da se suđenja odgađaju dugo vremena dok ne isteknu zločini, razumljivo je da su regulatori pokušali ukloniti rizike za potrošače, a ne upravljati njima.
Koji je put kojim treba ići
Najnovija odluka Vrhovnog suda ne bavi se pitanjem provođenja zakona, ali utire put stvaranju nijansiranih i dobro osmišljenih pravila. Sud će prepustiti odgovornost za regulaciju digitalnih roba Indijskom odboru za vrijednosne papire i burze (SEBI). Ovo su dobre vijesti iz tri razloga.
Prvo, SEBI je indijski ekvivalent američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burze i Commodities Futures Trading Commission, što znači da industrija ima manje regulatornih feuda da se uključi i da će manje pitanja i argumenata pasti u regulatorne praznine. Drugo, industrija kriptovaluta neće se morati brinuti zbog krpanja državnih zakona, kao u Sjedinjenim Državama.
Treće, SEBI ima prethodno iskustvo u rješavanju tržišnih neuspjeha. To ima dvije važne implikacije. Zapravo, SEBI će vjerojatno zauzeti nijansirani pristup tretiranju tradicionalne decentralizirane digitalne imovine poput bitcoina i ethereuma drugačije od fly-by-night kovanica.
Uz to, imati regulatora jedinstvenog tržišta za tokene vlasničkog kapitala (mnogi ICO-ovi) i tokene robnog tipa (npr. Bitcoin i ethereum) znači manje mogućnosti za regulatornu zabunu ili regulatornu arbitražu.
Sve to zauzvrat znači da će Indija, kad konačno definira sveobuhvatan regulatorni okvir za digitalnu imovinu, biti puno jasnija, učinkovitija i transparentnija stvarnost od raširene zbrke s kojom se suočavamo u SAD-u ili Europi. Dolazak do te točke zahtijevat će neprekidan napor, ali nagrada će biti vrijedna toga. IRB, međutim, još uvijek ima moć ograničavati banke da nude fiat usluge povezane s kriptovalutama.
Ovo ograđivanje fiat sustava od rizika kriptovaluta nije jedinstveno za Indiju i u osnovi je BCBS (Preporuka Baslejskog odbora prudencijalnim regulatorima). Europske zemlje i Velika Britanija nedavno su počele otključavati ove fiat mostove kripto burzama od slučaja do slučaja, a Indiji će trebati neko vrijeme da slijedi ovu krivulju.
