Cryptocurrency terbesar di dunia mencetak rekor baru pada $ 52.954,49 Jumat lalu, hanya beberapa menit sebelum dicetak, setelah naik $ 50.000 dua hari sebelumnya. Sementara itu, emas turun menjadi $ 1.760 pada hari Jumat, mencapai level terendah sejak 6 Juli 2020.
Dalam wawancara dengan CNBC Kamis lalu, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan paket stimulus $ 1,9 triliun yang diusulkan dapat membantu Amerika Serikat kembali ke pekerjaan penuh dalam satu tahun. Federal Reserve dan pemerintah AS telah memompa likuiditas besar-besaran ke dalam sistem selama 11 bulan terakhir untuk mendukung ekonomi yang sedang berjuang.
Peningkatan pengeluaran fiskal umumnya dilihat sebagai faktor inflasi. Baik emas dan bitcoin (kutipan BTC), dengan persediaan terbatas mereka, dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi, sehingga keduanya cenderung berkembang dalam menghadapi pengeluaran pemerintah yang lebih tinggi atau pencetakan uang bank sentral.
Investor besar sekarang melihat bitcoin sebagai aset yang lebih baik daripada emas
Tapi bukan itu yang terjadi sekarang. Emas, aset cadangan klasik, sedang menjilat lukanya pada saat pers, sementara bitcoin melanjutkan kenaikannya. Sejak Agustus, kedua aset sebagian besar bergerak ke arah yang berlawanan, meyakinkan Michael Saylor, CEO perusahaan pembayaran MicroStrategy, bahwa cryptocurrency adalah lindung nilai inflasi yang lebih baik daripada emas. Perusahaan intelijen bisnis menggunakan sebagian besar cadangan kasnya untuk berinvestasi dalam bitcoin.
Perbedaan antara keduanya telah menjadi jelas sejak awal tahun, dengan bitcoin mengalami kenaikan tajam dari $ 30.000 menjadi $ 52.000, sementara emas telah turun dari $ 1.951 menjadi $ 1.760. Ini telah memicu spekulasi bahwa bitcoin bangkit kembali dengan mengorbankan emas.
Analis pasar tradisional mengaitkan kerugian emas dengan kenaikan imbal hasil treasury AS. Imbal hasil 10-tahun menetapkan tertinggi 11-bulan 1,33% pada hari Rabu dan naik lebih dari 35 basis poin tahun ini. Dengan otoritas yang meminta lebih banyak pengeluaran, imbal hasil dapat terus meningkat, menjaga emas di bawah tekanan.
Bisakah Bitcoin turun kembali?
Jika reli dalam imbal hasil obligasi terus berlanjut, itu bisa merugikan bitcoin dan emas. Pertama, bisa memicu perputaran uang dari saham ke obligasi. Penurunan yang dihasilkan di pasar ekuitas dan kekuatan dolar AS dapat menurunkan nilai bitcoin.
Selain itu, tekanan bearish lebih lanjut bisa datang dari penurunan saham global yang memiliki imbal hasil negatif utang. Penghitungan telah turun $ 3 triliun tahun ini, jatuh di bawah $ 15 triliun, terendah sejak September. Dibandingkan dengan harga pembelian awal, obligasi dengan imbal hasil negatif menawarkan lebih sedikit uang pada saat jatuh tempo. Investor biasanya beralih ke aset berharga seperti emas dan bitcoin ketika jumlah obligasi yang menawarkan hasil negatif meningkat.
