tentang crypto
Dua kuartal berturut-turut pertumbuhan PDB negatif sering disebut sebagai definisi utama ekonomi dalam resesi. Menteri Keuangan AS Janet Yellen pada hari Kamis berpendapat bahwa ekonomi AS sebenarnya tidak dalam resesi pada paruh pertama tahun 2022 karena pasar kerja tetap kuat. Umumnya, pasar tenaga kerja memburuk jika terjadi resesi.
Cryptocurrency bertahan meskipun pesimisme ekonomi AS tumbuh
Namun, pasar tenaga kerja telah menunjukkan beberapa tanda moderasi dalam beberapa pekan terakhir, dengan klaim pengangguran mingguan meningkat. Selain itu, sementara kepercayaan konsumen menurun dan belanja konsumen yang disesuaikan dengan inflasi telah mengalami stagnasi untuk beberapa waktu karena inflasi yang tinggi, indikator lain menunjukkan kelemahan di sektor ekonomi lainnya.
Data PMI yang dirilis Jumat lalu menunjukkan bahwa sektor jasa AS yang dominan kemungkinan mengalami kontraksi pada Juli. Meskipun Yellen dapat mengklaim bahwa AS tidak mengalami resesi pada paruh pertama tahun ini, hal-hal tidak terlihat baik untuk paruh kedua tahun ini.
Meskipun tumbuh pesimisme atas ekonomi AS dalam beberapa pekan terakhir, harga cryptocurrency telah melonjak. Pada level saat ini sekitar $23.800, Bitcoin naik lebih dari 35% dari posisi terendah bulan Juni di area $17.500. Sementara itu, pada level saat ini di atas $1.700, Ethereum naik hampir 100% dari posisi terendah Juni sekitar $880 per token.
Jika situasi ekonomi sangat buruk, mengapa harga cryptocurrency berhasil pulih?
Pelonggaran kondisi keuangan mendukung aset berisiko spekulatif
Di tengah meningkatnya bukti bahwa Amerika Serikat sedang memasuki atau sudah dalam resesi, ada optimisme yang berkembang bahwa inflasi yang meroket mungkin telah mencapai puncaknya. Ketika optimisme tentang prospek inflasi yang lebih menguntungkan tumbuh, taruhan juga tumbuh bahwa Federal Reserve AS tidak perlu terlalu agresif dengan kenaikan suku bunganya di kuartal mendatang, yang diterapkan bank untuk mencoba mengembalikan suku bunga. mencapai target jangka panjangnya sebesar 2,0%.
Memang, selama pertemuan Fed minggu ini, di mana bank menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin untuk kedua kalinya berturut-turut, kembali kira-kira sejalan dengan apa yang disebut tingkat netral 2,25-2,50, XNUMX% yang tidak merangsang atau memperlambat ekonomi, Ketua Fed Jerome Powell terdengar sedikit lebih dovish. Ini mencatat perlambatan ekonomi baru-baru ini dan bukti bahwa tekanan harga AS mungkin telah memuncak dan menolak untuk mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan Fed mendatang.
Pasar uang, yang dapat dianggap sebagai pandangan pasar tentang arah yang akan diambil Fed untuk suku bunga, kemudian memoderasi taruhan pada pengetatan untuk sisa tahun 2022 dan 2023. Pasar sekarang tampaknya memprediksi kenaikan suku bunga 50. basis poin pada September, diikuti oleh serangkaian kenaikan 25 basis poin pada sisa tahun 2022 / awal 2023 yang akan membawa suku bunga mendekati 3,5%.
Pasar uang melihat Fed memangkas suku bunga menjadi sekitar 3,0% untuk sisa tahun 2023
Menanggapi moderasi pengetatan The Fed baru-baru ini, imbal hasil obligasi AS yang disesuaikan dengan ekspektasi inflasi turun tajam. Hasil TIP 5 tahun mengakhiri minggu -0,09%, turun hampir 70 basis poin dari tertinggi bulanan sebelumnya. Hasil TIP 10-tahun melayang di sekitar 0,11%, turun sekitar 60 basis poin dari tertinggi bulanan sebelumnya.
Analis menafsirkan imbal hasil riil di wilayah positif, seperti pada awal bulan, sebagai pembatasan bagi perekonomian, sementara imbal hasil riil mendekati nol memiliki dampak netral. Dengan kata lain, kondisi keuangan kemungkinan akan kembali dari sedikit ketat menjadi kurang lebih netral.
Kondisi keuangan yang lebih menguntungkan secara historis mendukung aset berisiko spekulatif seperti saham teknologi AS dan mata uang kripto. Ini karena kondisi keuangan yang lebih menguntungkan mengurangi daya tarik memegang obligasi dengan imbal hasil rendah, memaksa mereka investor untuk memilih kelas aset yang lebih berisiko.
Mengingat hal di atas, semakin memburuknya kondisi ekonomi di AS, jika membantu mengendalikan inflasi dan semakin mengurangi taruhan pengetatan Fed, berpotensi menaikkan harga mata uang kripto. Ketika inflasi mulai turun, para pedagang dapat terus menaikkan taruhan pada penurunan suku bunga Fed untuk paruh kedua tahun 2023 dan seterusnya.
Jika The Fed mulai menghargai taruhan ini, menunjukkan dirinya lebih dovish dalam pertemuan terakhir tahun 2022, ini dapat diterjemahkan ke dalam pelonggaran kondisi keuangan lebih lanjut, yang dapat bertindak sebagai penarik utama untuk cryptocurrency.
