Mata uang digital bank sentral suatu hari nanti bisa menggantikan bank komersial. Tapi itu datang dengan risiko, menurut penelitian baru dari Philadelphia Federal Reserve.
Sebuah penelitian Fed bekerja sama dengan dua universitas
Makalah penelitian 32 halaman - berjudul "Bank sentral mata uang digital: Bank sentral untuk semua?" - menyelidiki implikasi dari mata uang digital bank sentral (CBDC), dengan fokus pada potensi persaingannya dengan peran transformasi jatuh tempo tradisional bank komersial.
Pertanyaan yang diajukan oleh tim peneliti The Fed, bekerja sama dengan Universitas Pennsylvania dan Chicago, meneliti implikasi dari memperkenalkan CBDC dan bagaimana membuka fasilitas bank sentral dapat mempengaruhi intermediasi keuangan .
Secara khusus, pertanyaan tersebut dimaksudkan untuk mengeksplorasi peran yang dimainkan oleh CBDC dalam “memberikan konsumen kemampuan untuk secara langsung memiliki rekening bank di bank sentral”, yang pada dasarnya menggantikan peran yang saat ini dimainkan oleh bank komersial.
Transformasi kematangan mengacu pada praktik lembaga keuangan untuk meminjam uang lebih cepat daripada yang mereka pinjamkan. Ini sering dilakukan melalui simpanan penabung dengan mengubah pinjaman ini menjadi pinjaman jangka panjang seperti hipotek.
Ini adalah peran bank komersial untuk memfasilitasi kebutuhan pemberi pinjaman dan peminjam. Namun, proses ini bisa menjadi bumerang, seperti dalam kasus krisis perbankan atau perlombaan dimana semuanya investor mencoba untuk menarik dana pada saat yang sama atau jika pasar uang tiba-tiba habis karena pemberi pinjaman tidak lagi memberikan pinjaman jangka pendek.
Peran persaingan yang menentukan antara kedua bank
Dokumen tersebut menetapkan bahwa kisaran alokasi yang dicapai dengan perantara keuangan swasta (bank komersial) juga bisa memadai dengan CBDC, asalkan persaingan dengan bank komersial dan deposan tetap terkendali.
Namun, makalah tersebut juga menghitung biaya terkait. "Jika persaingan dari bank komersial dikompromikan (misalnya, melalui subsidi fiskal dari deposito bank sentral), bank sentral harus berhati-hati dalam pilihannya untuk menghindari menciptakan kekacauan dengan transformasi jatuh tempo," menurut dokumen tersebut. .
Dengan kata lain, jika CBDC mengganggu peran bank komersial dan mengizinkan lebih banyak uang untuk dipinjamkan daripada yang dipinjamkan, terdapat kekhawatiran bahwa bank sentral dapat merugikan pasar uang.
Makalah tersebut juga menunjukkan bagaimana "kekakuan kontrak bank sentral dengan bank investasi" telah mencegah kepanikan, sehingga jika deposan mulai beralih secara eksklusif ke bank sentral, itu bisa berakhir menjadi "pemegang monopoli deposito". menarik simpanan dari sektor perbankan komersial. "Kekuatan monopoli ini menghilangkan kekuatan yang mendorong bank sentral untuk menyediakan jumlah transformasi kematangan yang optimal secara sosial," dokumen Fed menyatakan.
