Bitcoin terbukti sebagai aset yang tangguh, jika bukan mata uang yang stabil atau berguna, selama krisis keuangan global pada bulan Maret, menurut analis di salah satu bank investasi terbesar di dunia.
Pengecualian Bitcoin dalam krisis
Dalam catatan pelanggan yang dirilis pada 11 Juni, analis di JPMorgan Chase & Co. menggambarkan bagaimana bitcoin telah berubah dari aset yang tidak terkait menjadi aset yang harganya mengikuti saham tradisional lebih dekat.
"Meskipun korelasinya sederhana dan sebagian besar berbalik rata-rata sekitar nol selama dua tahun terakhir, dalam beberapa bulan terakhir mereka telah meningkat secara dramatis dalam beberapa kasus (saham) dan dalam kasus lain (dolar, emas)," tulis tim ahli strategi yang dipimpin oleh Joshua Younger.
Laporan itu juga menemukan bahwa likuiditas di bursa bitcoin utama, secara mengejutkan, lebih tangguh daripada aset tradisional seperti saham, emas, kas AS, dan valuta asing.
Hasil analisis mereka "menunjukkan bahwa bitcoin mengalami penurunan likuiditas paling parah di sekitar puncak krisis Maret, tetapi pemadaman itu sembuh jauh lebih cepat daripada kelas aset lainnya," tulis para peneliti. .
Stablecoin, yang nilainya umumnya dipatok ke mata uang pemerintah, menerima penyebutan singkat dan digambarkan relatif "tidak terluka" oleh turbulensi Maret. Dari 2 Maret hingga 23 Maret, S&P 500 anjlok 29%.
Analis JPMorgan menghitung bahwa cryptocurrency berhasil melewati stress test pertama mereka selama periode ini, terlepas dari volatilitas harga. Selama kepanikan bulan Maret, penilaian crypto tidak menyimpang banyak dari nilai intrinsiknya, menunjukkan sedikit pelarian ke likuiditas dalam kelas aset, tulis para analis.
bitcoin tidak selalu sesuai dengan reputasinya
Meskipun struktur pasar crypto selama periode ini lebih tangguh daripada mitra tradisionalnya, menurut laporan tersebut, bitcoin - di sini kutipan - tidak selalu sesuai dengan reputasinya.
“Ada sedikit bukti bahwa bitcoin dan mata uang kripto lainnya telah menjadi tempat berlindung yang aman (alias 'emas digital') - sebaliknya, nilainya tampaknya berkorelasi kuat dengan aset berisiko seperti saham,” laporan itu menyimpulkan. "Ini mungkin menunjukkan kelangsungan hidup kelas aset, tapi mungkin lebih sebagai kendaraan untuk spekulasi daripada sebagai media pertukaran atau penyimpan nilai."
Penilaian analis sangat berbeda dari komentar sebelumnya oleh presiden dan CEO JPMorgan Jamie Dimon, yang menyebut bitcoin sebagai "penipuan" di puncak pasar bullish 2017.
Selama musim dingin kripto berikutnya, raksasa layanan keuangan seperti Fidelity dan ICE mulai meletakkan dasar untuk investasi institusional potensial di kelas aset. JPMorgan Chase telah bereksperimen dengan teknologi blockchain sejak 2016 dan baru-baru ini mulai menghitung dua pertukaran mata uang kripto terbesar AS, klien bank besar pertama di industri.
